Сущность и функции кредита



ТЕМА 1 Сущность и функции кредита

1. Понятие кредита и необходимость его появления.

2. Роль кредита в хозяйственном кругообороте.

3. Финансовое и кредитное посредничество.

4. Функции и границы кредита.

5. Основные этапы развития кредитных отношений.

1. Понятие кредита и необходимость его появления.

Кредит относится к числу важнейших категорий экономической науки, поэтому активно изучается практически всеми ее разделами. Такой интерес к кредиту и кредитным отношениям продиктован уникальной ролью, которую играет это экономическое явление не только в хозяйственном обороте, национальной и международной экономике, но и в жизни человеческого общества в целом.

Слово «кредит» происходит от латинского словаcreditum – ссуда, долг. Однако многие экономисты связывают его с иным близким по значению терминомcredo, то есть «верю». Соответственно в кредите видят долговое обязательство, напрямую связанное с доверием одного человека, передавшего другому определенную ценность. Такая трактовка происхождения слова «кредит» вполне правдоподобна, поскольку кредит и кредитные отношения возникают из сделок, в которых одна сторона (кредитор) предоставляет другой стороне (заемщику) некий обладающий ценностью предмет (имущество) в обмен на обещание заемщика вернуть такой же предмет или иной его эквивалент в будущем.

Однако, по справедливому замечанию немецкого экономиста 19в. А. Шеффле, доверие есть спутник кредита, но не составляет его экономического существа, таким образом, одного доверия для возникновения кредитных отношений недостаточно – необходимы более веские экономические основания, серьезные экономические причины.

Прямой (непосредственный) товарообмен и кредит. В своей простейшей форме кредит существует уже в условиях разложения натурального и становления товарного хозяйства, когда параллельно с обычным одновременным обменом Т1-Т2, возникает другая разновидность прямого товарообмена – разновременный товарообмен Т1 - ……- Т2. суть его состоит в том, что один хозяйствующий субъект не обменивает свой товар непосредственно на товар другого производителя, а передает его при условии, что по истечении времени второй производитель произведет встречную передачу своего товара. Здесь образуется временной разрыв в осуществлении актов обменной операции – вместо встречной передачи товаров из рук в руки по принципу «здесь и сейчас» один товар передается до того, как другой будет отдан в обмен в качестве эквивалента, то есть равного ему по ценности (с позиции получателя) товара. Такой разновременной обмен разнородных товаров-эквивалентов может возникать и существовать только при свободном волеизъявлении обеих сторон, на основе их добровольно заключенного соглашения.

На основе такого соглашения, после передачи товара у стороны, получившей товар, возникает обязательство встречной передачи товара, а у другой стороны – соответственно требование к должнику. Таким образом, в случае разновременного обмена мы встречается с простейшим видом кредита и простейшим видом долгового или кредитного обязательства. Такой кредит служит исторической основой для появления более развитых форм кредита и кредитных отношений, а также исходной логической базой для изучения сущности кредита, его функций и форм.

Таким образом,кредит – это передача ссужаемой стоимости от кредитора к заемщику на условиях возвратности, срочности и платности.

В результате дальнейшего развития товарного производства на смену простому товарообмену Т1-Т2 пришел товарно-денежный обмен, для которого характерно участие денег в качестве посредника при обмене Т1-Д-Т2, то есть продажа производителем своего товара Т1-Д и следующая за ней по времени покупка другого товара Д-Т2.

Появление денег, с одной стороны, значительно упрощает процесс обмена, поскольку преодолеваются индивидуальные, временные и пространственные границы прямого товарообмена, а с другой – существенно изменяет его экономический характер. Теперь товар данного производителя в рамках осуществляемого им регулярного товарно-денежного обмена проходит сложный трансформационный цикл, он последовательно совершает два противоположных преобразования – из товара в деньги и из денег в товар и, следовательно, возвращается в свою исходную товарную форму.

Вслед за изменением характера прямого товарообмена появление денег приводит к видоизменению и разновременного прямого товарообмена: вместо Т1 - …… - Т2 появляется новый вид движения ценностей Т - …… - Д. однако от модификации формы обмена суть кредитных отношений не меняется  - теперь по истечении срока, оговоренного участниками обмена, вместо встречного перемещения товаров происходит передача денег, то есть перемещение не иного товарного, а денежного эквивалента. В результате в процессе купли-продажи товаров с отсрочкой расчетов за товар деньги начинают выполнять новую для функцию средства платежа.

Возможна ситуация, когда в соответствии с соглашением сторон первоначально передаются не товары, а деньги с условием последующего получения товара: Д - …… - Т. В этом случае покупатель производит предоплату за товар или выдает аванс. Здесь мы вновь встречаемся с разновременным обменом, местами поменялись лишь акты обмена. В целом же данная форма разновременного обмена в обоих случаях связана с появлением долгового обязательства и носит поэтому кредитный характер. Вот почему такой обмен в классической экономической литературе получил названиекредитного обмена (его выделяли наряду с товарным и денежным обменом). Используя более современную экономическую и юридическую терминологию, такой кредитный обмен следует называтькоммерческим кредитом.

Связь коммерческого кредита с производством и обменом можно проследить на примере взаимодействия трех хозяйствующих субъектов (ХС). Первый ХС в самом начале цикла передает свои товары второму субъекту в кредит, что позволяет последнему запустить производственный процесс, не имея денег. Погашение коммерческого кредита вторым ХС осуществляется вырученными от реализации произведенных товаров деньгами. По соглашению сторон возможно погашение кредита и произведенными товарами. В этом случае мы вновь встречаемся с разновременным прямым товарообменом, но уже в более развитой форме бартерной торговли. Для того чтобы как можно раньше продолжить начатое производство, второй ХС может воспользоваться предоплатой, полученной от третьего ХС. Погашение данного кредита будет осуществляться в товарной форме полностью или частично в следующих производственных циклах.

Особенностью кредитного обмена является встречное перемещение ценностей и их эквивалентов. Это первая важнейшая черта кредита как динамического, протяженного во времени процесса, нормальной экономической формой которого является кругооборот. Непрерывность кредитного кругооборота, то есть своевременная и в полном объеме встречная передача эквивалентов, является важнейшим условием функционирования и развития товарного хозяйства и самого существования данного экономического явления. Следовательно, нормальным состоянием кредита является завершенность его цикла, что открывает возможность для следующего цикла передачи ценностей и воспроизводства кредитных отношений.

Второй чертой кредитного обмена является разновременный характер встреченного движения товарных эквивалентов. С таким характером движения связано, прежде всего, появление у заемщика особого кредитного обязательства перед кредитором, состоящее в обещании своевременно и в полном объеме передать эквивалент полученной ценности и, соответственно, у кредитора – права требовать исполнения этого обязательства. Такое обязательство может возникнуть и возникает только в результате согласования интересов обеих сторон и служит основой для заключения кредитной сделки или возникает одновременно с передачей ценностей, запускает этот процесс. Кроме того, с разновременностью движения связано возникновение особого риска, который получил название кредитного риска. Его суть состоит в существовании реальной опасности (угрозы) того, что заемщик не сможет вовремя или в полном объеме осуществить передачу оговоренного в обязательстве эквивалента, поэтому выделение данной черты кредита служит объективной основой для экономико-правовой трактовки кредита, в которой упор делается именно на рисковый характер сделки и возникновение кредитного обязательства в результате передачи ценностей.

                                                          ценность (обязательство)

эквивалент ценности

 возникновение обязательства                                                           исполнение       (прекращение)

                                                                                                              обязательства

Таким образом, согласно организационно-экономической трактовке кредит – это сложно организованный процесс кредитования, то есть взаимодействия кредиторов, заемщиков и связанных с ними лиц в ходе последовательных этапов возникновения и исполнения (погашения) кредитного обязательства. Он включает в себя этапы подготовки к выдаче кредита, его предоставления и возникновения обязательства, а также последующего исполнения (погашения) этого обязательства путем встречной передачи эквивалента.

Важнейшей особенностью коммерческой и денежной форм кредита является их прямйо и взаимный характер, участниками таких кредитных отношений являются хозяйствующие субъекты, тесно связанные между собой производственной кооперацией и коммерческими поставками в промышленности и торговле. При этом один хозяйствующий субъект может быть кредитором нескольких других субъектов или заемщиком многих. Постоянная трансформация оборотных активов в ходе оборота капитала позволяет предпринимателю менять роль заемщика на роль кредитора и обратно, поэтому такое кредитование следует называть прямым взаимным кредитованием.

При этом высвобождение денежных средств и образование потребности в дополнительном капитале в результате различий в оборотах капитала происходит у разных предпринимателей в разные периоды времени в разных объемах и на разные сроки. Поэтому для каждой отдельной пары заемщиков и кредиторов согласование условий кредитования по срокам, размерам и т.п. становится зачастую весьма проблематичным. В это заключается основная трудность прямого взаимного денежного кредитования, его принципиальная ограниченность. В силу этого объективно существующая потребность в согласовании интересов кредиторов и заемщиков обусловливает необходимость формирования определенной системы, которая обеспечивала бы условия, во-первых, для постоянных или регулярных непосредственных контактов максимально возможного количества потенциальных заемщиков и кредиторов и, во-вторых, условия для свободного и соревновательного (конкурентного) определения сторонами взаимоприемлемых условий кредитных сделок, для их заключения и оформления.

Такая система представляет собой определенный «координационный механизм» и призвана способствовать возникновению предельно возможной концентрации спроса и предложения денежных средств, а также обеспечивать свободу выбора приемлемых условий при заключении сделок. Она является универсальным посредником между множеством заемщиков и кредиторов, получившим название кредитного рынка.Кредитный рынок представляет собой основанный на конкурентном обмене механизм взаимодействия независимых хозяйствующих субъектов (кредиторов и заемщиков), посредством которого достигается установление взаимоприемлемых условий кредитных сделок, их заключение и свободное обращение кредитных инструментов.

Кредитный рынок, будучи одним из важнейших элементов рыночной экономики, способствует разрушению противоречия, присущего обороту капитала. С одной стороны, устойчивость этого оборота предполагает непрерывность трансформации активов, а с другой – сам ход оборота приводит к регулярному высвобождению из него денежных средств, которые временно прекращают участие в данном процессе и могут в результате этого частично лишиться своей покупательской способности – обесцениться.

Простейшая структура кредитного рынка предполагает его деление на первичный и вторичный кредитные рынки. Первичный рынок кредитных инструментов – это рынок новых кредитов, на котором первичный заемщик выпускает кредитный инструмент (кредитное требование) и обменивает его на деньги у первичного кредитора. На вторичном рынке происходит обращение кредитных требований – их уступка или перепродажа.

При этом кредитный рынок сам является подразделением финансового рынка, состоящего из денежного рынка и рынка капитала. В экономической литературе под денежным рынком принято понимать сегмент финансового рынка, на котором осуществляются только краткосрочные операции с долговыми инструментами (со сроком погашения менее года), этот рынок полностью входит в состав кредитного рынка и является го важнейшим сегментом. Рынок, на котором осуществляются операции со среднесрочными и долгосрочными долговыми обязательствами (со сроком погашения более года) и операции с долевыми инструментами называется рынком капитала. Этот рынок входит в состав кредитного рынка только частично, поскольку операции с долевыми инструментами, такими как акции, не являются кредитными по своей природе.

Развитие кредитных отношений появление новых кредитных инструментов приводит к определенному стиранию или даже устранению границ между отдельными сегментами единого по своей экономической природе кредитного рынка. Наиболее характерным примером такого явления служит развитие процесса секъюритизации.

Секъюритизации кредита выражает глубокое преобразование кредитных отношений и всего кредитного процесса под влиянием перемен на рынке ценных бумаг. Изменения затронули не только форму кредитного договора, но и сам характер кредитного оборота. Он приобрел свойственную ценным бумагам самостоятельность и внешнюю независимость своего движения от оборота капитала и, как следствие, необычную гибкость. Так, широкое распространение облигаций и большие объемы оборотов рынка ценных бумаг, а также повышение внимания инвесторов к вложениям в надежные финансовые инструменты с фиксированным доходам привели к появлению вторичной секъюритизации, получившей название секъюритизации активов – выпуск кредитором ценных бумаг, обеспеченных пакетом (пулом) однотипных кредитов или дебиторской задолженности с целью рефинансирования своей деятельности. В этой связи на современном этапе развития экономики мы имеем дело уже не с прямым, а с опосредованным кредитованием (заимствованием), поэтому далее будет рассматриваться кредитная деятельность особой группы финансовых посредников, которыми являются различные кредитные институты.

2. Роль кредита в хозяйственном кругообороте.

Развитие кредита и кредитных отношений, а также выявление их многообразных взаимосвязей с процессами производства и обращения предполагает выход на более высокий уровень анализа – уровень национальной экономики. Для этого обратимся к теоретической модели экономической системы – базовой модели хозяйственного (экономического) оборота. Эта модель представляет собой обобщенную модель обмена, она концентрирует внимание на кругообороте как циклическом процессе, описывающим ситуацию макроэкономического равновесия и тесную взаимосвязь между производством, представленным сектором производственных фирм, и потреблением, представленным сектором домашних хозяйств. В данной модели кругооборот представляет собой непрерывные эквивалентные и встречные потоки ресурсов и товаров, а также обслуживающих их денежных потоков между фирмами и домашними хозяйствами.

                         доходы фирм                                               плата за товары

                                                                                                    (расходы домохозяйств)

товары                 товары

плата за ресурсы (расходы фирм)                                                    доходы домохозяйств

ресурсы          ресурсы

Характерной чертой базовой модели, делающей ее важным аналитическим средством изучения экономических процессов, является наличие в ее структуре двух важнейших макроэкономических потоков – сбережений как изъятий из кругооборота и инвестиций в качестве неких вливаний в него. Их подробный анализ позволяет расширить понимание кредита и кредитных отношений. Пунктирными линиями на рисунке отмечены денежные потоки доходов и расходов, а сплошными – реальные товарные и ресурсные потоки, которые генерируют данные денежные потоки  и определяют их направление.

Изъятия – часть дохода хозяйствующих субъектов, которая в силу ряда причин не расходуется на приобретение и потребление товаров. В состав изъятий входят сбережения домохозяйств, налоги, поступающие в распоряжение государства.

Вложения – любые расходы на потребление товаров, которые осуществляются всеми секторами экономики, за исключением сектора домашних хозяйств. В состав вложений включаются инвестиции, продукция, приобретаемая государством и сектором международной торговли для экспорта.

Существует много причин, по которым домашние хозяйства предпочитают не тратить сразу свои деньги, а сберегать их:

- накопление достаточной суммы средств для будущей дорогостоящей покупки;

- увеличение будущих доходов в виде поступлений процентов, дивидендов и других регулярных выплат или прироста вложенного капитала;

- получение регулярных доходов от страхования на «черный день»;

- простая бережливость, которой отличаются многие пожилые люди, основным мотивом которой является увеличение или стабилизация потребления в будущем.

Необходимость инвестиций определяется потребностями поддержания устойчивости простого или расширенного оборота капитала в промышленности и торговле. Очевидно, что в рамках модели источником инвестиций могут быть только деньги и товары, полученные и произведенные в ходе самого кругооборота, то есть за счет механизма трансформации сбережений в инвестиции.

Для изучения данного процесса необходимо разделение фирм-производителей на две группы – группа «А» производит потребительские товары (ПТ), группа «Б» производит инвестиционные товары (ИТ), то есть средства производства для первичного участника группы «А». Домохозяйства являются собственниками фирм, производящих ПТ, и двух важнейших ресурсов – земли и рабочей силы. Фирмы не имеют собственного капитала и используют арендуемую землю и наемную рабочую силу.

Доходы фирм от реализации ПТYf равны расходамEf на арендуR и заработную платуW. Все доходы домохозяйствYd идут на потреблениеC, то есть выполняется условие макроэкономического равновесияYd =C. Процесс образования капитала из сбережений охватывает ряд этапов.

Этап 1 – этап формирования сбережений и образование запасов ПТ. По итогам очередного кругооборота домохозяйства, владеющие землей, приняли решение о формировании сбереженийS, это, в свою очередь, привело к отказу от приобретения части произведенных ПТ и образованию их вынужденных запасовSt на сумму сбережений. Первоначальное равновесие нарушается, но появляется возможность использовать высвобождаемые деньги и ПТ как ресурсы для инвестированияI. В случае согласования интересов собственников фирм и землевладельцев относительно необходимого срока заимствования и объема кредита, равного всей сумме сбережений, достигается новое состояние равновесия:Yd = С +S,Ed =C +I иS=I. При этом достигается также материально-стоимостной балансS=I=St и создаются предпосылки для перехода к следующему этапу.

Этап 2 – этап производства ИТ и образование капитала фирмы «А». здесь начинает действовать фирма «Б», которая выполняет заказ от фирмы «А» на производство ИТ. Оплата происходит за счет средств, полученных в кредит, она образует доходы фирмы «Б», которая расходует их на оплату использованных ресурсов (R иW) и выплату прибыли собственникам фирмы (P). Эти суммы домохозяйства потратят для приобретения ПТ, и в результате к концу этапа все запасы будут использованы:St =W +R +P. К следующему этапу фирма «А» подходит с собственным реальным (вещественным) капиталом, который образовался в результате трансформации денежных сбережений в денежные инвестиции (кредит), а затем из денежной формы инвестиций в их реальную, материально-вещественную форму ИТ.

Этап 3 – этап расширения кругооборота. На этом этапе фирмой «А» активно используется полученный капитал, чем достигается увеличение совокупного производства товаров и соответственно увеличение доходов всех домохозяйств. Владельцы фирмы начинают получать прибыль  и могут выплатить часть полученного от землевладельцев кредита и проценты по нему. Это, в свою очередь, позволяет собственникам земли увеличить текущее потребление за счет возросших сбережений. С образованием капитала выросло не только совокупное производство и доходы, но также и расходы фирмы «А», при этом изменился их состав. Теперь эта фирма в конце каждого цикла должна приобретать новые ИТ вместо изношенных старых, то есть реинвестировать часть доходов в капитал. Уравнение баланса теперь принимает форму:Yd =C иI (А1) =Ef2 (реинвестиции = производству ИТ). При этом сохраняется материально-вещественный и стоимостной баланс:I(А1) =W2+R2+P2 (стоимость ПТ = стоимости ИТ).

Этап 4 – этап формирования сбережения, образования запасов ПТ и капитала фирмы «Б». На данном этапе повторяется ситуация первого этапа, связанная с формированием сбережений у домохозяйств. Здесь также высвобождение средств сопровождается нарушением баланса и образованием запасов ПТ, а также появляются ресурсы для нового инвестирования путем заимствования. Поскольку полученный фирмой «А» кредит еще не погашен, реальным претендентом на инвестирование выступает фирма «Б».

Этап 5 – этап увеличения производства и образования запасов ИТ. Новый капитал позволяет фирме «Б» увеличить совокупный объем производства ИТ, часть которого идет на восстановление изношенного капитала самой фирмы «Б» (они образуют необходимые реинвестиции). Из оставшихся ИТ их большая часть будет продана фирме «А» для возмещения ее изношенных средств производства, а оставшаяся часть, при сложившихся пропорциях обмена, не будет реализована и образует запас, что несомненно, скажется на сокращении прибыли у собственников фирмы «Б». Наличие запаса ИТ ставит перед собственниками фирмы «А» реальную дилемму – сохранить прежний объем производства и капитала, или же пожертвовать частью прибыли, то есть своим текущим потреблением, ради увеличения своего капитала, что представляет собой инвестиционную стратегическую задачу. Речь идет о трансформации сбережений в инвестиции не за счет кредитования, а путем прямого инвестирования средств, которые образуют не заемный, а собственный капитал фирмы.

Этап 6 – этап роста совокупного капитала и ВВП. В своем развитом виде трансформация сбережений в инвестиции посредством кредита представляет процесс формирования и накопления совокупного капитала и вызванного ими роста доходов домохозяйств и ВВП в целом. В результате уравнение макроэкономического равновесия можно представить в виде следующей системы:

Yd =С+S,

Ed = C+I,

I(A1) = W2+R2+P2,

Yf2 =I(A1)+I(A2)

Данные условия показывают необходимость согласования процессов сбережения, инвестирования и производства ПТ и ИТ, а также наличие некоего координирующего механизма совокупных потоков доходов, расходов и товаров в рамках экономики. Таким механизмом является организованный на конкурентных начала рынок, в котором проявляется взаимодействие всех структурных элементов рыночного механизма – товарного, ресурсного и финансового рынков.

инвестиц. расходыгос.закупки

налоги

3. Финансовое и кредитное посредничество.

Преимущественное распространение денежной формы кредита и появление финансового рынка на определенном этапе экономического развития создали благоприятные условия для разрешения проблемы согласования размеров и сроков предоставления высвобождаемых средств хозяйствующим субъектам, испытывающим потребность в дополнительных средствах, а также определения конкретного времени их передачи и возврата. Результатом этого стало не только значительное увеличение объемов финансовых и, прежде всего, кредитных сделок, но и существенное расширение количества их участников. Поэтому благодаря функционированию финансового рынка появляется реальная возможность эффективно использовать любую, даже самую малую сумму высвобождаемых средств.

Во многих случаях такие отношения носят характер прямого финансирования иди кредитования. Однако в современной экономике наиболее распространена деятельность на финансовых рынках через финансовых посредников, которые позволяют значительно облегчить поиск контрагентов и часто обеспечить большую защиту инвестиций. В этом случае говорят об опосредованном, косвенном финансировании.

Широкое распространение феномена финансового посредничества связано с тем, что оно позволяет решить ряд важных проблем, с которыми встречаются инвесторы и кредиторы на финансовых рынках. Основной проблемой является наличие транзакционных издержек – затрат времени, усилий и денег при размещении своих средств на финансовых рынках самостоятельно или с помощью брокеров. Финансовые посредники могут существенно сократить транзакционные издержки ввиду значительных масштабов их деятельности с однородными инструментами.

К разновидности финансовых посредников относят кредитных посредников, основными из которых являются коммерческие банка, различные сберегательные институты и кредитные союзы, которые привлекают денежные средства в виде депозитов и размещают в виде кредитов. Кредитное посредничество представляет собой процесс трансформации активов, который является комплексным процессом, включающим в себя ряд процессов, принятых называться трансформационными функциями.

1. Кредитное посредничество обеспечивает трансформацию капитала: через аккумуляцию множества мелких денежных сумм, получаемых от многочисленных сберегателей, выдаются более крупные по размеру кредиты. Реально действует и обратный процесс, когда несколько крупных депозитов образуют ресурсы для множества мелких потребительских кредитов и овердрафтов.

2. Сокращение кредитного риска достигается профессиональным управлением риска, осуществляемым кредитным посредником, в основе которого лежит своевременная идентификация рисов, их оценка, ограничение и страхование. Последовательно проводимая политика диверсификации активов за счет их распределения по различным инструментам и рынкам позволяет кредитору свести задачу инвестирования вместо поиска приемлемого кредитного инструмента только к выбору наиболее надежного посредника.

3. Кредитное посредничество обеспечивает также трансформацию сроков. Это достигается крупными масштабами операций посредников и их профессиональным умением управлять своими активами и пассивами. В результате кредитные посредники получают возможность за счет краткосрочных депозитов осуществлять размещение средств в более долгосрочные активы (кредиты).

4. Трансформация сроков и капитала, осуществляемая кредитными посредниками, требует адекватного механизма рефинансирования его кредитной деятельности, что может быть достигнуто: а) продажей имеющей кредитной задолженности; б) привлечением кредитов от других финансовых институтов; в) за счет секъюритизации существующих активов.

Следует отметить, что указанные преимущества работы с кредитными посредниками, не приводят к полному вытеснению из оборота прямых форм кредитования. Наоборот, по мере развития рынка коммерческих бумаг и активной эмиссии корпоративных облигаций появляются тенденции к увеличению масштабов прямого кредитования и росту его значения в финансировании деятельности хозяйствующих субъектов. Такой процесс, приводящий к снижению доли рынка кредитных посредников получил названиедезинтермедиации.

Кредитный рынок является частью финансового рынка, однако имеет собственную структуру, основанную на сроках кредитования (кратко-, средне-, и долгосрочные), характере движения кредитных инструментов (обращающиеся и необращающиеся), субъектном составе их эмитентов – кредитных посредников и прямых заемщиков. Указанные признаки позволяют определить первичную структуру кредитного рынка: денежный рынок, рынок капитала, рынок банковских и небанковских депозитов и кредитов, а также соответствующие им сегменты валютного рынка. Дальнейшее деление этих первичных сегментов на основе учета многообразия и специфики отдельных видов кредитов (государственный, межбанковский, межфирменный), их субъектного состава (кредитные посредники, государственные органы, фирмы и домашние хозяйства), а также важнейших направлений использования (рефинансирование, потребительское кредитование, покрытие дефицита государственного бюджета) позволяет выделить детальную структуру кредитного рынка как сложного экономического образования.

Наиболее развитым и крупным сегментом кредитного рынка является рынок краткосрочных депозитов и кредитов. Его основными субъектами являются многочисленные кредитные посредники и прочие кредитные институты, обеспечивающие хозяйствующих субъектов и население широкой гаммой кредитных инструментов.

Рынок потребительских кредитов является традиционным сегментом рынка кредитов и депозитов. Кроме коммерческих банков и различных сберегательных институтов здесь действуют финансовые компании, которые чаще всего являются дочерними компаниями банков и крупных промышленных компаний. На рынке действует три типа финансовых компаний:

- компании потребительского кредита, предоставляющие кредиты с погашением в рассрочку домашним хозяйствам;

- финансовые компании делового кредита, специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях в сфере бизнеса;

- компании торгового кредита, финансирующие приобретение товаров предприятиями розничной торговли.

Наиболее интенсивно развивающимся в последние годы сегментом кредитного рынка является рынок ипотечного кредитования. Это развитие идет по двум направлениям: 1) является традиционным и связано с долгосрочным кредитованием под залог недвижимости; 2) формирование рынка ипотечных облигаций, производных от первичных сделок кредитования в рамках процесса вторичной секъюритизации.

4. Функции и границы кредита.

Роль кредита в экономической системе общества определяется, прежде всего, выполняемыми функциями. Будучи проявлением единой сущности, функции кредита тесно взаимосвязаны и в совокупности отражают характерные особенности кредита как экономического явления, показывают связь кредита с процессами кругооборота капитала и денежным обращением. Результат взаимодействия кредита с другими хозяйственными процессами, его движения в рамках единого хозяйственного оборота, в котором он выполняет присущие ему функции, характеризует его роль в экономике. К базовым функциям кредита относят распределительную (перераспределительную) и эмиссионную функции.

Распределительная (перераспределительная) функция – распределение связано с определением доли произведенного продукта и прибыли, которую получают домохозяйства, хозяйствующие субъекты и государство. Оно предполагает перемещение разных форм общественного богатства от одних субъектов к другим или вторичное перемещение уже ранее полученных благ (перераспределение).

Эмиссионная функция – с момента своего возникновения кредит замещал металлические монеты (полноценные деньги) кредитными инструментами – векселями, банкнотами и чеками. Широкое распространение последних в конечном итоге привело к утрате золотом монетарной роли и замене его кредитными деньгами, эмитируемыми национальными центральными банками.

Вопрос о взаимосвязи и взаимодействии этих двух важнейших экономических явлений имеет не только теоретическое, но и большое практическое значение. Последнее вызвано тем обстоятельством, что кредит и кредитные отношения во все большей степени определяют масштабы и специфику денежной эмиссии и денежного обращения. В целом функциональная связь денег и кредита проявляется в следующем:

а) кредит используется вместо денег для приобретения ценностей или потребления услуг;

б) кредит создает и выпускает в платежный оборот кредитные инструменты, используемые в качестве платежных средств (векселя, чеки), которые могут функционировать в обороте абсолютно как деньги в случае погашения их путем зачета встречных обязательств, то есть вообще без использования денег;

в) кредитные обязательства банков в виде депозитов до востребования циркулируют в платежном обороте в качестве безналичных банковских денег;

г) чек, а затем и банковская карта в качестве средств, используемых для составления расчетных и иных документов, подлежащих оплате за счет клиента или за счет предоставленных ему банком средств в пределах определенного лимита, становятся универсальными денежно-кредитными инструментами;

д) сами наличные деньги в большинстве случаев имеют кредитное происхождение, поскольку эмитируются центральными банками при осуществлении ими активных оераций, прежде всего при рефинансировании банков и приобретении государственных долговых обязательств.

Указанные взаимосвязи хорошо иллюстрируют институциональный аспект взаимодействия денег и кредита. Суть его состоит в том, что основные активные операции кредитных институтов имеют кредитный характер и осуществляются не изолированно, подобно налично-денежным операциям ростовщиков или ломбардов, а в рамках централизованной банковской системы с преимущественным безналичным платежным оборотом., который является базой для появления и воспроизводства феноменов кредитно-эмиссионных и депозитно-электронных денег, а также процессов денежной мультипликации.

Таким, образом, денежная масса приобретает явно институциональные характеристики, отражающие ее принадлежность и связь с кредитными институтами. Статистически эта связь выражена в виде агрегатов М0, М1 и М2, количественно выражающих массу наличных кредитных денег центрального банка, а также депозитов до востребования и срочных депозитов коммерческих банков и центрального банка. Все указанные элементы денежной массы имеют в основном кредитное происхождение, поскольку эмитируются при осуществлении банковских кредитных операций.

В целом же взаимодействие денег и кредита в наиболее активной форме их взаимной трансформации происходит в процессе хозяйственного оборота, когда денежные сбережения благодаря механизму кредитного рынка первоначально превращаются в кредиты, а затем в финансовые инвестиции и, наконец, в реальные инвестиции заемщиков. При возврате кредита происходит обратное превращение денежных доходов заемщика в источник погашения кредита и превращение его в возросшие сбережения первичного кредитора.

Роль кредита в развитии экономики состоит в:

1. Обеспечении непрерывности кругооборота капитала, которое достигается за счет регулярной реализации готовых товаров и предполагает активное коммерческое кредитование, доступность банковского кредитования для предпринимателей, наличие достаточно развитого потребительского кредита. Для достижения устойчивой непрерывности кругооборота очень важно своевременное приобретение сырья, материалов, обновление основного капитала – это возможно также за счет получения коммерческого или банковского кредитов.

2. Ускорение концентрации и централизации капитала является необходимым условием экономического роста и стабильного развития, позволяет расширить границы индивидуального накопления. Использование кредита позволяет значительно сократить время для расширения масштабов производства, обновить продукцию и повысить эффективность производства и труда.

3. Сокращение издержек обращения. Так, коммерческое кредитование позволяет ускорить процесс реализации товаров и сократить издержки обращения. Благодаря банковскому кредиту мобилизуются средства для удовлетворения потребности в дополнительном оборотном капитале.

Выявление границ применения тех или иных форм кредита имеет большое значение для рациональной организации процесса кредитования и должно учитываться обеими сторонами кредитной сделки – кредитором и заемщиком. Следует различать границы коммерческого и банковского кредита.

Границы коммерческого кредита обусловлены, во-первых, целями его использования – коммерческий кредит обслуживает лишь производство и обращение товаров, то есть удовлетворяет потребность в оборотном капитале. Это ограничение связано с сущностью коммерческого кредита, который связан с временным разрывом в товарообменных операциях, разновременным обменов. Во-вторых, следует говорить об ограничениях в направлении использования коммерческого кредита – кредиторы и заемщики представляют собой продавцов и покупателей товаров, которые используются в первую очередь для производственных нужд. В-третьих, коммерческий кредит имеет ограничения по срокам его предоставления (срок в год для коммерческого кредита как правило является предельным). В-четвертых, существенным ограничением применения коммерческих кредитов в хозяйственном обороте служит их размер. Общая сумма кредита ограничена величиной резервных капиталов кредиторов.

Границы банковского кредита значительно шире узких границ коммерческого кредита.банковский кредит не лимитирован целями, направлением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его применения носит универсальный характер: от потребности в оборотном и основном капитале до обеспечения перелива капитала и обслуживания процессов его централизации. Размеры предоставляемых кредитов не ограничены величиной собственного и резервного капиталов. Замена коммерческого кредита банковским делает кредит более эластичным по отношению к потребностям хозяйственного оборота, государства и населения. Однако, и он имеет определенные границы.

Во-первых, у конкретного банка размер кредитного портфеля зависит от состояния его ресурсной базы, основу которой составляют пассивы, при этом следует поддерживать соответствие между сроками, на которые банка выдают кредиты, и сроками, на которые они привлекаю депозиты от своих клиентов. Во-вторых, для поддержания ликвидности банков, то есть их способности своевременно погашать свои обязательства по отношению к клиентам, необходимо придерживаться определенных ограничений на объемы предоставляемых кредитов отдельным категориям заемщиков, целесообразно ограничивать максимальный размер кредита, приходящийся на одного клиента с тем, чтобы не ставить под угрозу исполнение обязательств перед клиентами даже в случае, если кредит не будет возвращен. В-третьих, способность банковской системы к мультипликационному расширению кредитов, как известно, зависит от потребности хозяйственного оборота в дополнительных средствам, поэтому границы банковского кредита хотя и эластичны, но определяются в конечном итоге динамикой производства и обращения.

5. Основные этапы развития кредитных отношений.

Кредит и кредитные отношения в процессе своего исторического развития прошли несколько последовательных этапов: зарождения, становления и регулирования кредитный отношений.

1.Зарождение кредитных отношений. Кредитные отношения стали возникать на этапе перехода от натурального к товарному хозяйству. В этот период появился особый разновременный обмен продуктами, который постепенно уступил место своему товарному аналогу – разновременному товарообмену. С появлением денег возникают более сложные кредитные отношения – продажа товаров с отсрочкой платежа.

Значительную роль в зарождении и становлении кредитных отношений сыграло ростовщичество. Развитие общественного разделения труда и появление частной собственности в период разложения натурального хозяйства послужили толчком к значительной имущественной дифференциации, которая в конечном итоге и привела к появлению такого своеобразного экономического и социального феномена, как ростовщичество. Появление денег и последовавшее за этим развитее денежного обмена явились важным фактором усиления дифференциации и стали основой перехода к денежной форме ростовщичества. По свидетельству греческого историка Плутарха, в Древней Греции вVII-VI вв. до н.э. весь простой народ был в долгу у богатых, причем должники часто брали в долг деньги под залог самих себя, и за неуплату многие были вынуждены продавать в рабство своих детей.

В античном мире ростовщичество получило широкое распространение, уже первая римская кодификация права, получившая название «ЗаконыXII таблиц», служила укреплению положения ростовщика и узаконивала долговое рабство. Договор займа, по которому средством обеспечения являлся сам должник, назывался кабала (самозаклад). Ростовщический кредит в античном мире выступал в трех основных формах: 1) в форме предоставления денежных кредитов рабовладельческой знати, преимущественно земельным собственникам, для покупки предметов роскоши; 2) в форме предоставления кредитов мелким, владеющими условиями своего труда производителям, к числу которых принадлежали, прежде всего, крестьяне и ремесленники; 3) в форме кредитования античных городов и государств.

При этом характерной особенностью ростовщического кредита являлся чрезвычайно высокий уровень процента (от 36 до 100% годовых). Высокий процент создал реальную возможность деградации и разорения мелкого производителя  вплоть до потери им имущества и даже свободы. Это подрывало самые глубокие экономические основы полиса как особого социально-экономического организма, и поэтому само государство вынуждено было предпринимать ряд мер по защите мелкого производства как основы полисного хозяйства.

В итоге широкое распространение кредитных отношений привело к зарождению банкирского промысла, первоначально он возник как дополнительное занятие менял, которые обменивали монеты различных городов и государств. Наряду с торговлей деньгами менялы постепенно перешли к приему на хранение (во вклады) денег, их переводу по поручению клиентов, стали заниматься кредитованием под залог земель и домов. В Греции такие менялы назывались «трапезиты», конкуренцию трапезитам составляли храмы, которые сосредоточили значительные суммы в виде пожертвований и вкладов, сданных на хранение.

В Древнем Риме банковские операции появились в концеIII в. До н.э., первые банкиры назывались «менсарии», развитие кредитных отношений привело к специализации менял на отдельных операциях, в том числе кредитовании. С развитием банкирского промысла появились первые безналичные расчеты, римляне стали различать уплату наличными деньгами и уплату путем банкирских записей.

Таким образом, в древних и античных обществах произошло зарождение кредитных отношений и появились различные формы кредита. Однако в целом хозяйство носило натуральный характер, кредитные операции развивались на базе ростовщического кредита, который стал сдерживающим факторов экономического развития, не способствовал прогрессу производства, а зародившийся банковский промысел также по своей сути был ростовщическим.

2.Становление и структурное развитие кредитных отношений. На данном этапе произошло дальнейшее развитие коммерческого кредитования. В средние века коммерческий кредит практиковался по всей Европе. Его сроки подчас растягивались до полутора лет. Важным моментом развития коммерческого кредитования стало появление векселей: простых и переводных.

Первоначально орудиями коммерческого кредита были: нотариально оформленное платежное письмо, частное поручительное письмо, поручительство (не требующее нотариальной записи). Постепенно векселя превратились в инструменты коммерческого кредита. Купцы стали расплачиваться за покупку товара векселями. С 1597 года в Голландии векселя приобрели завершенную форму и стали составляться на типовых бланках, здесь же они стали главной формой платежа, а вXVII веке широко вошла в практику передаточная надпись на их обороте (индоссамент). Дисконтирование векселей (их учет) зародилась в Антверпене вXVI веке в виде скупки непросроченных векселей, и стало постоянной практикой со второй половиныXVIII века.

На данном этапе возникла более сложная форма кредитных отношений – кредитные отношения с участием посредника, возродился и стал набирать силу банковский промысел, постепенно перерастая в сложно организованный вид банковского предпринимательства. Появление кредитного посредничества явилось результатом разрешения противоречий в развитии самих кредитных отношений, которые определялись объективным несовпадением в размерах высвобождавшихся денежных средств у кредиторов и возникающей потребности заемщиков в дополнительных средствах, а также различиями между продолжительностью высвобождения этих средств и продолжительностью существования потребности в них.

В большинстве европейских стран в период с концаXVII в. В течение полутора веков появились акционерные и крупные эмиссионные банки, что означало ликвидацию монопольного положения ростовщичества и создание национальных кредитных систем, отвечающих интересам развития промышленности и торговли.

3.Переход к регулируемым кредитным отношениям. Важнейшим признаком этого этапа является возникновение и интенсивное развитее централизованных банковских систем, а также тотальный, всеохватывающий характер кредитных отношений, что находит свое выражение в следующем:

- кредитные отношения опосредуют все экономические процессы, глубоко проникают в денежное обращением, сферу обмена, производства и потребления, международные отношения. В результате возрастает доля заемных средств в промышленности и торговле, растет государственный долг, увеличивается потребительский и ипотечный кредит, возрастают темпы централизации капитала и его межотраслевого перелива;

- все хозяйствующие субъекты, население и государство становятся одновременно заемщиками и кредиторами. Производство и реализация товаров, а также перераспределение доходов осуществляется на кредитной основе;

- усиливается связь денежной эмиссии с кредитными операциями банков. В свою очередь, деньги становятся источником кредита, благодаря развитию банковской системы любая сумма денег мгновенно превращается в кредит;

- международная торговля практически полностью опосредована кредитными сделками (банковским и коммерческим кредитом);

- с появлением кредитных карт повседневная купля-продажа товаров приобретает кредитный характер, значительно упрощается коммерческое кредитование населения при приобретении товаров длительного пользования;

- получают развитие различные специализированные кредитно-финансовые институты: сберегательные кассы и банки, ссудосберегательные ассоциации, кредитные союзы, общества взаимного кредита, ипотечные банки и строительные общества и т.д. Они занимаются кредитованием отдельных сфер и отраслей хозяйственной деятельности, как правило, доминирую в относительно узких секторах кредитного рынка.

Важная характеристика современного этапа развития кредитных отношений – регулирование кредитных отношений государством и центральным банком. Центральные банки активно используют инструменты учетной и дисконтной политики для регулирования экономики, они регулируют денежное обращение, осуществляют меры по развитию кредитно-банковкой сферы.




Похожие работы, которые могут быть Вам интерестны.

1. НЕОБХОДИМОСТЬ, СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И РОЛЬ КРЕДИТА

2. Сущность кредита, его основные функции, формы и проблемы развития

3. Денежные системы: история и современное состояние. Сущность, роль и классификация международного кредита

4. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ

5. Государство: сущность, признаки и функции

6. СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И ВИДЫ ДЕНЕГ

7. Особенности современных денег: сущность и функции

8. Политические партии: происхождение, сущность, функции

9. Коммерческие банки: сущность, функции, операции

10. СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ, ВИДЫ И РОЛЬ ДЕНЕГ В ЭКОНОМИКЕ