Исследование принципов и методов разработки финансовой стратегии



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

В современной экономике финансовая стратегия играет решающую роль в обеспечении эффективности финансовой деятельности организации. Финансовая стратегия должна быть ориентирована на все основные направления деятельности: формирование и привлечение финансовых ресурсов, определение возможных направлений их использования, в конечном счете, влечет за собой увеличение инвестиционной привлекательности организации и благосостояние ее владельцев.

Причиной неэффективного функционирования российских предприятий является отсутствие общей, в том числе финансовой, стратегии. Как правило, компании сосредоточены на краткосрочных результатах и недооценивают конкурентных возможностей партнеров. Некачественный подход к определению потенциала организации, является следствием слабого уровня подготовки руководства и персонала.

Актуальность разработки финансовой стратегии определяется рядом важных условий, которые заключаются в постоянных изменениях внешней финансовой среды: изменении целей и задач основной деятельности, связанной с реорганизацией, и появлением новых бизнес-предложений; переходом на новый этап развития и тому подобное. В этих условиях возникает необходимость в обеспечении четко сформулированной финансовой стратегии.

Экономическая сущность финансовой стратегии связана с взаимодействием организации с различными субъектами хозяйствования и государственными органами по реализации деловых отношений в области финансов.

Степень изученности. Вопрос об определении финансовой политики и формирования финансовой стратегии предприятий, реального сектора экономики рассматриваются как украинскими, так и зарубежными учеными. Данные вопросы исследовали в своих трудах: Р. Акофф, И. Ансофф, И. Бланк, В. Винокуров, А. Волчанка, В. Герасимчук, А. Градов, Г. Друкер, Л. Козак, В. Краснова, Б. Литвак, В. Оберемчук, В. Оспищев, А. Чеснакова, В. Федосов, Л. Фаткин, С. Шершнева, С. Юрий и др.  Впрочем, несмотря на то, что научные наработки по данной тематике являются весьма значительными, существуют вопросы, которые остаются недостаточно разработанными как в теоретическом, так и в практическом аспектах.

Целью курсовой работы является исследованиепринципов и методов разработки финансовой стратегии.

Задачи курсовой работы:

- описать основные положения по формированию финансовой стратегии компании;

- исследовать взаимосвязь финансовой стратегии и финансовой политики компании;

- изучить механизм разработки финансовой стратегии компании;

- провести оценку финансового состояния компании;

- проанализировать организацию финансового менеджмента;

- определить основные параметры финансовой стратегии;

- предложить направления совершенствования финансового управления в организации;

- провести оценку эффективности предложений.

Объектом исследования является разработка стратегии финансового менеджмента в Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР»).

Предмет исследования формирование стратегии финансового менеджмента.

Методология и методы исследования. В процессе исследования использованы аналитический метод, методы финансового анализа.

Информационная база исследования. В курсовой работе были использованы труды таких авторов как: Авдеевой В.И., Крутикова В.К., Костиной О.И., Базарова М.У., Бутуханова Д.Ц., Бочаров В.В. и др.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПО РАЗРАБОТКЕ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОМПАНИИ

  1. Понятие финансовой стратегии компании

    Понятие «финансовая стратегия» относительно новое в экономической литературе отечественных авторов. На данный момент мало изданий, посвященных разработке финансовой стратегии в организации. В финансовом менеджменте Бланка И.А. финансовая стратегия рассматривается в финансовом планировании, которое подразделяется на оперативное, текущее и стратегическое (или прогнозирование финансовой деятельности). Стратегическое планирование как раз предполагает разработку финансовой стратегии и финансовой политики по основным направлениям деятельности. Именно на основе развития методологии стратегического планирования возникло стратегическое управление.

    Финансовая стратегия представляет собой систему отношений, связанных с достижением и решением долгосрочных целей и задач финансовой деятельности организации, определяемых её финансовой идеологией, и ориентированных на поиск эффективных путей их достижения и решения —Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ СПб.: Питер, 2015. – С.174..

    Финансовая стратегия является важнейшим звеном общей стратегии компании, в которую также могут входить производственная, инвестиционная, маркетинговая, кадровая, организационно-структурная и другие виды стратегий. Цель общей стратегии состоит в поиске новых возможностей и правил принятия решений, определяющих процесс развития организации. Все стратегии в составе общей взаимосвязаны и взаимозависимы.

    Кроме того, финансовая стратегия занимает одно из значимых мест в системе функциональных стратегий организации. Это обусловлено тем, что она, с одной стороны, обеспечивает эффективное привлечение ресурсов для реализации стратегий всех уровней, а с другой – эффективное их использование.

    Сущность финансовой стратегии раскрывается в ее специфических функциях. К ним относятся организационная, распределительная, информационная, антикризисная, адаптивная, контрольная функции, а также функция оптимизации.

    В рамках организационной функции процесс формирования и продвижения финансовой стратегии обеспечивается необходимыми трудовыми ресурсами, средствами труда, проводится координация действий заинтересованных подразделений и лиц, поощрение и наказание работников, контроль за их деятельностью —Гогина Г.Н. Финансовый анализ Учебное пособие / Г. Н. Гогина, О. А. Филиппова; фил. НОУ ВПО «СаГа» в г. Тольятти. - Самара: Самар. гуманит. акад., - 2016. – С.154..

    Распределительная функция предполагает прогнозирование, планирование сроков и размеров инвестиций, а также других расходов, связанных с заблаговременным поиском объектов вложения капитала.

    Централизацию, систематизацию и обработку поступающей информации, формирование на ее основе рекомендаций по проведению финансовой, текущей и маркетинговой деятельности компании, а также выработку предложений по направлениям стратегического развития - всё это включает информационная функция.

    Антикризисная функция состоит в заблаговременном прогнозировании и предупреждении различных опасных изменений внешней и внутренней среды компании, максимально эффективном выводе организации из кризисных ситуаций.

    Адаптивная функция финансовой стратегии заключается в постоянном её приспособлении к различным условиям рыночной среды с целью защиты компании от вновь выявленных угроз и применения новых возможностей для улучшения деятельности организации.

    Изучение тенденций разработки и реализации финансовой стратегии, выявление отрицательных факторов внешнего и внутреннего воздействия и выработку предложений по их устранению включает в себя контрольная функция.

    Функция оптимизации подразумевает обеспечение эффективности вложений и привлечения финансовых ресурсов, достижение синергетического эффекта.

    Эффективная финансовая стратегия, как правило, является наиболее значимым фактором в финансовом аспекте устойчивого развития компании.

    Устойчивость – это способность системы сохранять текущее состояние при наличии внешних воздействий.

    Стратегическое планирование обеспечивает устойчивое развитие организации в среднесрочной и долгосрочной перспективе за счет создания и поддержания оптимального соотношения между целями фирмы и ее потенциальными возможностями в свете прогнозируемых изменений и тенденций рынка —Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений Учебник. – 5-е изд., испр. и доп. – М.: Издательство «Омега-Л», 2017 . – С.197..

    Поскольку целью работы любой организации является получение прибыли, то стратегия должна быть направлена на финансовый успех. В долгосрочной перспективе именно разработка финансовой стратегии является важным и необходимым условием развития организации. Это сложная, требующая соответствующих знаний и затрат труда, процедура, но при этом значимость полученных результатов, как правило, намного выше затрат на её реализацию.

    1.2 Взаимосвязь финансовой стратегии и финансовой политики компании

    Финансовая стратегия – это генеральный план действий компании, охватывающий процесс формирования финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности компании.

    На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика компании по следующим основным направлениям финансовой деятельности —Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений Учебник. – 5-е изд., испр. и доп. – М.: Издательство «Омега-Л», 2017 . – С.104.:

    • налоговая политика;
    • ценовая политика;
    • амортизационная политика;
    • дивидендная политика;
    • инвестиционная политика.

    Разработка финансовой стратегии – это часть общей стратегии экономического развития, в силу чего она должна согласовываться с ее целями и направлениями. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает существенное влияние на общую экономическую стратегию компании, поскольку изменение ситуации на макроуровне и на финансовом рынке является причиной корректирования не только финансовой, но и общей стратегии развития компании. По видам финансовую стратегию можно разделить на: генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач.

    Генеральной финансовой стратегией называют финансовую стратегию, определяющую деятельность организации. Например, взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода организации, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования на год.

    Оперативная финансовая стратегия – это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами, т.е. стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности; разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени —Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. - Хабаровск: Изд-во Хабар. гос. тех. ун-та, 2013. - С.98..

    Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.

    В генеральной финансовой стратегии определяются и распределяются задачи формирования финансов по исполнителям и направлениям работы.

    Финансовая стратегия играет важную роль в развитии организации. Охватывая все формы финансовой деятельности компании, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, она исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях.

    Финансовая политика – совокупность целенаправленных действий с использованием финансовых отношений (финансов). Финансовая политика предполагает установление целей и средств достижения поставленных целей —Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. - Хабаровск: Изд-во Хабар. гос. тех. ун-та, 2013. - С.99..

    Финансовая политика – совокупность мероприятий по использованию финансовых отношений для выполнения организацией своих функций.

    Полагаясь на данное определение, можем сказать, что финансовая политика компании – это совокупность методов управления финансовыми ресурсами компании, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов. Цель финансовой политики – построение эффективной системы управления финансами компании.

    Финансовая стратегия ориентирована на длительный период развития и предусматривает решение крупномасштабных задач. Следовательно, именно в финансовой стратегии и находит выражение долгосрочная финансовая политика компании. Долгосрочная финансовая политика компании выражается в финансовой стратегии, а она в свою очередь входит в состав общей стратегии развития. Цели общей стратегии развития компании и должна достигать долгосрочная финансовая политика. Финансовая стратегия – это долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач организации —Фомина И.Б. Финансовый анализ. Учебно-методическое пособие. - Ростов н/Д.: Изд-во ЮРИУ РАНХиГС, 2017. - С.41..

    Итак, финансовая стратегия, опираясь на целеполагание, финансовую философию и политику позволяет управлять финансами в перспективе, обеспечивая достижение целей деятельности компании, при этом как экономических, так и внеэкономических (социальных, экологических).

    Финансовая политика компании – это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач. Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие важные аспекты:

    - разработку оптимальной концепции управления финансами организации, обеспечивающей сочетание высокой доходности и низкого предпринимательского риска;

    - определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный срок) с учетом планов производственной и коммерческой деятельности, состояния и прогнозов макроэкономической конъюнктуры (налогообложения, учетной банковской процентной ставки, норм амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

    - практическое достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования организации, оценка инвестиционных проектов и т. д.).

    1.3 Механизм разработки финансовой стратегии компании

    Механизм разработки финансовой стратегии представляет собой взаимодействие определенных принципов, этапов, методов и инструментов. Необходимым условием рационального формирования и использования финансовых ресурсов компании, обеспечения его устойчивого развития и конкурентоспособности является эффективный механизм формирования и реализации финансовой стратегии.

    Среди инструментов финансовой стратегии выделяют: денежную политику; финансирование процессов по улучшению состояния компании в конъюнктурной рыночной среде; обеспечение нужными сведениями; временные соглашения; диверсификацию; юридическое поведение.

    Методы финансовой стратегии – это: денежное моделирование; стратегическое финансовое планирование; денежный анализ; экспертиза финансовых рынков; прогнозирование —Авдеева В.И., Крутиков В.К., Костина О.И. и др. Корпоративные финансы. Учебное пособие. - Калуга: Эйдос, 2016. -  С.78.. Каждое предприятие на свое усмотрение определяет, какими методами и инструментами стратегии пользоваться. При этом учитывается собственное финансовое состояние, а также политическое, экономическое и социальное положение в стране. Разрабатывая стратегию, фирмы учитывают риски неуплаты, инфляцию и другие факторы, на которые они не способны повлиять. При необходимости производится оптимизация финансовой стратегии компании. Финансовую стратегию формируют, чтобы фирма эффективно работала в будущем.

    Основные принципы разработки финансовой стратегии:

    1. Рассмотрение компании как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации.

    2. Учет базовых стратегий операционной деятельности компании.

    3. Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью.

    4. Выделение доминантных сфер стратегического финансового развития.

    5.Обеспечение гибкости финансовой стратегии.

    6. Обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора.

    7. Обеспечение постоянного использования результатов технологического процесса в финансовой деятельности.

    8.Учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений.

    Алгоритм разработки финансовой стратегии организации может быть представлен следующим образом.

    Анализ финансового состояния организации, который включает —Авдеева В.И., Крутиков В.К., Костина О.И. и др. Корпоративные финансы. Учебное пособие. - Калуга: Эйдос, 2016. -  С.74.:

    • оценку имущественного потенциала: дается на основе анализа динамики и структуры баланса компании, выявления нерациональных изменений его статей и расчета финансовых коэффициентов имущественного положения организации;
    • анализ платежеспособности и ликвидности: определяется степень ликвидности компании в динамике лет, рассчитываются коэффициенты ликвидности и платежеспособности;
    • анализ финансовой устойчивости: определяется размер чистых активов и чистого оборотного капитала компании, даётся оценка степени финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей, выявляется тип финансовой устойчивости;
    • анализ деловой активности и эффективности бизнеса: проводится с помощью расчета коэффициентов оборачиваемости, рентабельности; дается оценка влияния факторов на изменение продолжительности оборачиваемости и рентабельности.

    В условиях современного нестабильного и непредсказуемого состояния экономики страны предлагается минимальный период формирования финансовой стратегии для организации – 3 года —Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. - Хабаровск: Изд-во Хабар. гос. тех. ун-та, 2013. - С.102.:

    Предложения к формированию финансовой стратегии организации разрабатываются по финансовым объектам (доходы, расходы и отчисления средств, взаимоотношения с контрагентами, кредитными учреждениями) и составляющим (оптимизация финансовой устойчивости, платежеспособности, прибыли, имущества и пр.) финансовой стратегии в трёх направлениях развития событий с обязательной количественной оценкой предложений и их влияния на показатели бухгалтерской отчетности организации —Авдеева В.И., Крутиков В.К., Костина О.И. и др. Корпоративные финансы. Учебное пособие. - Калуга: Эйдос, 2016. -  С.84..

    Оценка и корректировка финансовой стратегии. На данном этапе производят оценку разработанным мероприятиям по формированию финансовой стратегии. По результатам оценки в сформированную финансовую стратегию, при необходимости, вносятся коррективы, позволяющие более точно отразить сложившуюся ситуацию, после чего стратегия принимается к реализации.

    Реализация финансовой стратегии является логическим результатом ее предыдущих этапов разработки, на данном этапе воплощаются ранее принятые решения. Реализация стратегии – организация процесса выполнения стратегии, его регулирование и координация.

    На этом этапе разрабатываются организационно-экономические мероприятия по обеспечению реализации финансовой стратегии. Такие мероприятия предусматривают определение прав, обязанностей и меры ответственности руководителей за результаты финансовой деятельности организации; формирование «центров ответственности» разных типов; разработку системы мотивации работников, предусматривающей поощрения за их вклад в повышение эффективности финансовой деятельности и т. п. К контрольным действиям можно отнести —Авдеева В.И., Крутиков В.К., Костина О.И. и др. Корпоративные финансы. Учебное пособие. - Калуга: Эйдос, 2016. -  С.87.:

    • определение условий функционирования и развития компании, которые необходимо систематически оценивать и контролировать;
    • выявление «точек контроля» - мест формирования промежуточных и конечных результатов, формирования потоков ресурсов, информации и т. п.;
    • сбор информации о достигнутых результатах и ее сравнение с существующими плановыми заданиями;
    • внесение корректирующих действий, модификация целей, пересмотр планов, перераспределение задач.

    Контроль на предприятии необходимо осуществлять на основе стратегического финансового контроля, отражающего возможности реализации основных плановых нормативов финансовой деятельности компании.

    Итак, роль финансовой стратегии, сложно переоценить. Ее наличие позволяет реализовать долгосрочные общие и финансовые цели предстоящего экономического развития организации с учётом возникновения возможных чрезвычайных ситуаций. Она обеспечивает максимальное использование внутреннего финансового потенциала, позволяет быстро реализовать новые перспективные инвестиционные возможности. Таким образом, разработка финансовой стратегии является необходимым условием развития организации в долгосрочной перспективе.

    ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ

    МАГНИТ-КОСМЕТИК

    2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности компании

    Акционерное общество Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») предлагает покупателям низкие цены, высокое качество обслуживания, широкий ассортимент, а также регулярные скидки и акции.

    Первый магазин «Магнит-Косметик» открылся 20 декабря 2010 года в г. Краснодаре. На сегодняшний день сеть включает около 2800 магазинов в более чем 1000 городов по всей стране. Ежемесячно открывается порядка 80 магазинов, чтобы все необходимые товары для красоты, уборки и создания уюта были в шаговой доступности для покупателей.

    В ассортименте «Магнит-Косметик» представлено более 100000 позиций. В магазинах представлено множество брендов, а также товаров собственных торговых марок, способных удовлетворить потребности покупателей с различным уровнем доходов.

    Высшим звеном управленческой системы выступает собрание участников Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР»). Текущее управление Магнит-Косметик  осуществляет генеральный директор. Общее количество работающих в компании на 1 января 2018 года составляла 35 человек.

    Миссия компании Магнит-Косметик: мы работаем для повышения благосостояния наших покупателей, сокращая их расходы на покупку качественных товаров повседневного спроса, бережно относясь к ресурсам компании, улучшая технологию и достойно вознаграждая сотрудников.

    Цель компании:обеспечение высокой степени жизнестойкости и конкурентоспособности компании посредством поддержания систем жизнеобеспечения на необходимом уровне, своевременной и качественной адаптации продукции к требованиям изменяющегося правопорядка и приоритетов потребителей.

    Генеральный директор представляет компанию во всех учреждениях и организациях, распоряжается имуществом компании, заключает договора, издает приказы, в соответствии с трудовым законодательством принимает и увольняет работников, применяет меры поощрения, налагает взыскания на работников компании, открывает в банках счета компании. При существующей структуре управления руководителю компании непосредственно подчиняются: директор по закупам; директор по развитию; директор по ревизионной и юридической работе; директор по маркетингу; финансовый директор; директор по управлению кадрами.

    Рисунок 1. Организационная структура Магнит-Косметик

    (АО «ТАНДЕР»)

    Директор организует деятельность компании в целом; обеспечивает эффективность и прибыльность деятельности компании; разрабатывает и реализует перспективные и текущие планы по повышению эффективности и прибыльности деятельности компании; осуществляет подбор кадров; готовит документы по применению взысканий и поощрений персонала; организовывает и ведет договорную работу с поставщиками; анализирует и обобщает ежедневные товарные и кассовые отчеты.

    Для выявления общих тенденций хозяйственной деятельности рассмотрим динамику показателей в бухгалтерской отчетности.

    Таблица 1 – Бухгалтерский баланс

    АКТИВ

    2015 год

    2016 год

    2017 год

    Отклонение 2016/2015

    Отклонение 2017/2016

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    I. Внеоборотные активы

    Основные средства

    26315

    26548

    25131

    233

    -1417

    Отложенные налоговые активы

    39

    22

    4

    -17

    -18

    Итого по разделу I

    26354

    26570

    25136

    216

    -1434

    II. Оборотные активы

     

     

     

    Запасы

    51

    11

    9

    -40

    -2

    в том числе:

     

     

     

    сырье, материалы и другие аналогичные ценности

    51

    11

    9

    -40

    -2

    расходы будущих периодов

     

     

     

    Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

     

     

     

    Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

    5904

    7349

    3954

    1445

    -3395

    в том числе:

     

     

     

    покупатели и заказчики

    3212

    5191

    270

    1979

    -4921

    Денежные средства

    12897

    11455

    15454

    -1442

    3999

    Итого по разделу II

    19010

    19499

    19752

    489

    253

    БАЛАНС

    45364

    46070

    44887

    706

    -1183

    ПАССИВ

     

     

     

    III. Капитал и резервы

    Добавочный капитал

    16591

    16591

    16591

    0

    0

    Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

    22235

    24788

    25206

    2553

    418

    Итого по разделу III

    38827

    41379

    41797

    2552

    418

    IV. Долгосрочные обязательства

     

     

     

    Отложенные налоговые обязательства

    32

    36

    39

    4

    3

    Итого по разделу IV

    32

    32

    39

    0

    7

    V. Краткосрочные обязательства

     

     

     

    Кредиторская задолженность

    6505

    4655

    1673

    1850

    -2982

    в том числе:

    поставщики и подрядчики

     

     

     

    749

    829

    485

    80

    -344

    покупатели и заказчики

    29

    2779

    400

    2750

    -2379

    задолженность перед персоналом организации

    2344

    0

    0

    -2344

    0

    задолженность перед государственными внебюджетными фондами

    0

    316

    748

    316

    432

    задолженность по налогам и сборам

    1536

    2673

    2133

    1137

    -540

    прочие кредиторы

    502

    244

    539

    -258

    295

    Итого по разделу V

    6505

    4655

    3051

    -1850

    -1604

    БАЛАНС

    45364

    46070

    44887

    706

    -1183

    По балансу обозначается достаточно стабильное имущественное положение.

    1. незначительное изменение стоимости основных фондов в течении последних трех лет: 26354, 26570, 25136 тыс. руб.
    2. за последние три года достаточно постоянная величина валюты баланса 45364, 46070 и 44887.

    Обобщая предварительный обзор деятельности Магнит-Косметик, можно отметить, что при постоянном имущественном положении, у предприятия растет выручка, и наблюдается отсутствие больных статей, свидетельствующих о неэффективной коммерческой деятельности организации. Рост  прибыли (в динамике за три года: в 2016 год рост составил 2553, в 2017 году – 418), недостаточно велик для расширения направлений Магнит-Косметик  деятельности с целью обеспечения решения поставленных перед организацией задач.

    При анализе баланса отмечаются следующие тенденция постепенного снижения доли внеоборотных активов в валюте баланса с 58,9% до 56% или на 2,9% и соответственно, увеличение доли оборотных активов.

    В структуре оборотных активов возросла доля денежных средств с 28,48% в валюте баланса до 34,43, а темп их роста за 2017 год составил 109,56%.

    Уменьшение доли дебиторской задолженности – связано повышением платежной дисциплины для контрагентов. Уменьшение доли запасов связано с повышением деловой активности Магнит-Косметик и более рациональным расходованием денежных средств на закупки необходимого оборудования и материалов.

    Увеличение доли денежных средств на счетах предприятия задает предприятию направления для расширения своей производственной базы.

    Отмечается положительная тенденция роста в пассиве доли собственного капитала с 85 до 93% при одновременном приросте собственного капитала за отчетный период на 7,6%. Соответственно доля заемного капитала уменьшилась с 93% до 85.

    Важным показателем деловой активности предприятия считается соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В лучшем случае, поступающая оплата от дебиторов должна покрывать предстоящие платежи Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») перед кредиторами.

    Сопоставляя, дебиторскую и кредиторскую задолженности отмечается

    1. Сокращение доли дебиторской задолженности с 13% до 8%, с одновременным сокращением ее абсолютного значения 5904 до 3954 тыс. руб.
    2. Сокращение доли кредиторской задолженности с 14% до 4%, в абсолютных значениях это сокращение составляет  с 6505 тыс. руб. до 1673.

    Таким образом, сопоставляя размеры поступающей дебиторской и кредиторской задолженности, можно отметить, что поступающей дебиторской задолженности  достаточно для погашения долгов перед кредиторами.

    В целом, по Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») можно отметить улучшение имущественного положения, так как:

    - валюта баланса, как стоимость производственной базы, не возрастает

    - выручка от использования имущества увеличивается;

    - в оборотных средствах большую долю занимают высоколиквидные денежные средства;

    - доля собственных средств в пассивах возрастает;

    - поступающая дебиторская задолженность способна покрывать образовавшуюся кредиторскую задолженность.

    2.2 Оценка финансового состояния компании

    Таблица 2 - Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах

    2016

    год

    Доля, %

    2017

    год

    Доля, %

    Изм.

    2018 год

    Доля, %

    Изм.

    Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

    78576

    100

    88085

    100

     

    97518

    100

     

    Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

    -71418

    90,9

    -79276

    90,0

    -0,9

    -90677

    93,0

    3,0

    Прибыль от продаж

    7158

    9,1

    8809

    10,0

    0,9

    6841

    7,0

    -3,0

    Дополнительно, в течение последних трех лет Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») от используемых фондов получает постоянный рост дохода: 78576, 88085, 97518 (этот вывод переместить в выводы по таблице 2 )

    В связи с эти нельзя говорить о  рентабельности Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР»), как таковой. Поскольку компания не стремиться получать прибыль от использования своих производственных фондов.

    Рассмотрим прибыль деятельности Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР»), проанализировав его отчеты о  прибылях и убытках.

    Основным показателем деятельности предприятия является прибыльность деятельности. Как видно из полученных данных доля прибыли в выручке от продаж возросла с 9,1 на 10% (на 0,9%) за 2016 год и упала на 3%, сократившись до 7% в 2017. Нестабильность российской экономике, подорожание энергоносителей и поставки воды за последний год немного отразились на увеличении себестоимости.

    Таблица 3 – Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

    2015 год

    2016 год

    Изм, абс. тыс. руб.

    Темп роста.%,

    2017 год

    Изм, абс. тыс. руб.

    Темп роста.%,

    Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

    78576

    88085

    9509

    112

    97518

    9433

    110,7

    Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

    71418

    79276

    7858

    111,0

    90677

    11401

    114,4

    Валовая прибыль

    7158

    8809

    1651

    123,0

    6841

    1968

    77,7

    Прибыль (убыток) от продаж

    7158

    8809

    1651

    123

    6841

    1968

    77,7

    Прочие доходы и расходы

    Проценты к получению

    262

    394

    132

    590

    196

    149,7

    Прочие доходы

    969

    -969

    Прочие расходы

    5391

    -4953

    438

    91

    -5271

    318

    106,4

    Прибыль (убыток) до налогообложения

    1118

    4250

    3132

    380

    2040

    2210

    48,0

    Отложенные налоговые обязательства

    4

    4

    3

    1

    75,0

    Отложенные налоговые активы

    17

    17

    0

    100

    17

    0

    100,0

    Текущий налог на прибыль

    1100

    1676

    576

    152,3

    1602

    74

    95,6

    Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

    1

    2853

    2852

    285300

    418

    2435

    14,7

    Отмечается рост выручки  в 112% в 2016 году и 110% в 2017 году. Одновременно, темпы роста себестоимости немного  выше, за последний год, темпов роста выручки, соответственно 111% в 2016 году и 114% и в 2017 году.

    Исходя из данных баланса, составим таблицу для анализа активов – пассивов.

    Таблица 4 - Анализ активов и пассивов

    Группы активов

    2015 год

    2016 год

    2017 год

    Группы

    2015 год

    2016 год

    2017 год

    пассивов

    А1 Денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложение

    12897

    11455

    15454

    П 1 (Кредиторы)

    6505

    4655

    1673

    А2 Дебиторская задолженность и прочие активы

    5904

    7349

    3954

    П 2 (статьи раздела V баланса)

    502

    244

    539

    А3 «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов») и «Долгосрочные финансовые вложения»

    51

    11

    9

    П 3 (статьи раздела IV баланса)

    32

    36

    39

    А4 Статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»

    2531539 = 26354

    26548+22 = 26570

    25131+4 = 25136

    П 4 (статьи раздела III баланса)

    38827

    41379

    41797

    В нашем случае:

    За 2015 год A1>П1, А2>П2, А3>П3 и А4<П4;

    За 2016 год A1>П1, А2>П2, А3<П3 и А4<П4;

    За 2017 год A1>П1, А2>П2, А3<П3 и А4<П4;

    У Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») наблюдается очень хорошее сопоставление показателей в каждом году. Можно с уверенностью сказать об абсолютной ликвидности компании  по всем годам, несмотря на то, что третье неравенство в 2016 и 2017 году не соблюдается. Главное, что компания в своей хозяйственной жизни способно погашать текущие (в пределах месяца) долги и долги в течение года.

    Основными задачами финансового планирования в Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») являются:

    • обеспечение производственной и инвестиционной деятельности необходимыми финансовыми ресурсами;
    • установление рациональных финансовых отношений с субъектами хозяйствования, банками, страховыми компаниями и др.;
    • определение путей эффективного вложения капитала, оценка рациональности его использования;
    • выявление и мобилизация резервов повышения прибыли за счет рационального использования материальных, трудовых и денежных ресурсов;
    • контроль за образованием и использованием платежных средств.

    В разрезе финансового планирования в Магнит-Косметик:

    • определяются необходимый объем финансовых ресурсов для предприятия, устанавливаются оптимальные, индивидуально рассчитанные пропорции распределения ресурсов на внутрихозяйственные нужды, а также необходимость вложения финансовых ресурсов с целью получения прибыли;
    • выявляются резервы рационального использования промышленных мощностей, основных фондов, оборотных средств с целью максимально возможного повышения эффективности производства, его рентабельности, получения прибыли;
    • определяются финансовые взаимоотношения предприятия с государственным бюджетом, банками.

    Дальше проведем анализ организации финансового менеджмента в компании.

    2.3 Анализ организации финансового менеджмента в компании

    Помимо анализа относительных показателей финансовой деятельности компании, необходимо  рассмотреть базовые показатели финансового менеджмента, такие как результат хозяйственной деятельности (РХД), результат финансовой деятельности (РФД) и результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД) компании Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР»).  Ниже представлены методологические основы расчёта и полученные значения данных показателей.

    Добавленная  стоимость:

                                                         ДС=Спрод.– З,(1)

    где–  стоимость  произведенной  продукции;

    – материальные  ресурсы,  затраченные  на  производство  продукции и услуги сторонних организаций.

    Показатель  включает  в  себя  платежи  государству,  проценты  за  кредит,  выплаты  различным  инвесторам,  расходы  на  оплату  труда,  отчисления  на  социальные  нужды.

    Динамика  добавленной  стоимости  свидетельствует  о масштабах деятельности компании и о его  вкладе  компании  в  создание  национального  продукта.

    Брутто – результат  эксплуатации  инвестиций:

                                                 БРЭИ = ДС – ОТ – С/Н,                                  (2)

    где    ОТ – оплата  труда;

    С/Н – отчисления  на  социальные  нужды.

    БРЭИ  является  одним  из  промежуточных  показателей  финансово-хозяйственной  деятельности,  отражает  прибыль  компании  до  вычета  амортизации,  процентов за кредит и налога на прибыль. Значение данного показателя позволяет судить о достаточности у компании средств на покрытие всех его расходов, об эффективности управления, его рентабельности и потенциальной гибкости.

    Нетто – результат  эксплуатации  инвестиций:

                                        НРЭИ = БРЭИ – З,                                                   (3)

    где З – затраты на восстановление   основных  средств

    НРЭИ  представляет  собой  прибыль  до  уплаты  процентов  за  кредит  и  налога  на  прибыль.  Отражает  экономический  эффект,  получаемый  компанией  с  затрат.  Может  также  рассчитываться  как  сумма  балансовой  прибыли  и  процентов  за  кредит,  относящихся  на  себестоимость.

    Экономическая  рентабельность  активов:

                                           ,                                          (4)

    Показывает  величину  прибыли,  полученной  в  расчете  на  один  рубль его имущества.

    Результат  хозяйственной  деятельности:

                 ,                             (5)

    где  - изменение  финансово – эксплуатационных  потребностей,  равное  разнице  текущих  активов  и  текущих  пассивов  компании;

    - производственные  инвестиции  (в  основном,  в  основные  средства);

    - обычные  продажи  имущества.

    Данный показатель показывает результаты деловой активности компании и определяет уровень его ликвидности.

    Результат  финансовой  деятельности:

                          ,                     (6)

    где     - изменение  заемных  средств;

     - финансовые  издержки  по  заемным  средствам;

    - налог  на  прибыль;

    - сумма  выплачиваемых  дивидендов;

    - доход  от  финансовой  деятельности

    Результат  финансово-хозяйственной  деятельности:

                                                     РФХД = РХД + РФД,                                           (7)

        В таблице 5 представлены расчётные значения вышеперечисленных  показателей.

    Таблица 5 – Расчет базовых показателей финансового менеджмента

    (тыс. руб.)

    Наименование показателя

    2016

    2017

    1) Стоимость  произведенной и реализованной продукции

    16 979 259

    22 230 415

    2) Материальные затраты

    15 353 409

    20 043 018

    3) Добавленная стоимость

    1 623 850

    2 187 397

    4) Расходы на заработную плату

    514 731

    550 742

    5) Отчисления на социальные нужды

    75 834

    110 592

    6) БРЭИ

    1 033 285

    1 526 063

    7) Амортизация

    19 033

    21 864

    8) НРЭИ

    1 014 252

    1 504 199

    9) Актив

    3 552 121

    4 104 627

    10) Рентабельность активов, %

    286

    366

    11) Краткосрочные финансовые вложения

    0

    -958 000

    12) Дебиторская задолженность

    374 358

    746 210

    13) Запасы

    540

    3 152

    14) Прочие оборотные активы

    0

    0

    15) Долгосрочные финансовые вложения

    0

    0

    16) Кредиторская задолженность

    139 182

    281 226

    17) Краткосрочные заемные средства

    0

    0

    18) Прочие краткосрочные пассивы

    0

    0

    19) ∆ТФП

    235 716

    -489 864

    20) Инвестиции в производство

    296 249

    207 269

    21) Доходы от продаж

    0

    477

    22) РХД

    501 320

    1 809 135

    23) ∆ЗС

    0

    0

    24) Финансовые издержки по ЗС

    0

    0

    25) Налог на прибыль

    200 264

    197 979

    26) Дивиденды

    363 729

    134 818

    27) Сальдо доходов и расходов

    270 090

    780 022

    28) РФД

    -293 903

    -1 112 819

    29) РФХД

    207 417

    696 316

    По  результатам  расчетов  показателей  РХД,  РФД  и  РФХД  определяется  позиция  компании  в  матрице  финансовых  стратегий (рисунок 2)  с  целью  прогнозирования  «критического»  пути  компании  на  ближайшую  перспективу,  определения  допустимых  пределов  риска  и  выявления  порога  возможностей  компании. (Стрелки показывают направления совершенствования финансового стратегии)

    РФД 0

    РФД 0

    РФД 0

    РХД 0

    1

    РФХД 0

    4

    РФХД 0

    6

    РФХД 0

    РХД 0

    7

    РФХД 0

    2

    РФХД 0

    5

    РФХД 0

    РХД 0

    9

    РФХД 0

    8

    РФХД 0

    3

    РФХД 0

    Рисунок 2 – Матрица финансовых стратегий компании

    Анализируя полученные данные можно сказать, что РХД составил за 2017 год 1 809 135 руб.,  что значительно больше нуля, РФД составил за отчетный период  –1 112 819 руб., что значительно меньше нуля, а общий РФХД составил 696 316 руб. В нашем случае Магнит-Косметик находится в  1 квадрате, т.к. РХД>>0 и РФД<<0, следовательно, РФХД≈0.

    Таким образом, первый квадрат («отец семейства») находится в зоне равновесия. Но, если компании начинает участвовать в инвестиционных проектах, то существует возможность перемещения во второй квадрат. Если же компания разрабатывает политику привлечения заёмных средств, то есть возможность переместиться в четвертый квадрат.

    ГЛАВА 3. ОПТИМИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОМПАНИИ

    3.1 Определение основных параметров финансовой стратегии компании

    В финансовом менеджменте применяются два основных подхода к максимизации массы и темпов наращивания прибыли:

    1. Сопоставление предельной выручки с предельными затратами наиболее эффективно при решении задач максимизации массы прибыли.

    2. Сопоставление выручки от реализации с постоянными и переменными затратами применяется не только для расчета максимальной массы прибыли, но и для определения наивысших темпов ее прироста.

    Суммарные затраты компании можно разделить на три основных категории:

    1. Переменные (или пропорциональные) затраты возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы.
    2. Постоянные (непропорциональные или фиксированные) затраты не следуют за динамикой объема производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, административные расходы и т.п.
    3. Смешанные затраты состоят из постоянной и переменной частей. Примеры таких затрат: почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и т.п. В дальнейшем величиной смешанных затрат можно пренебречь.

    При разработке политики максимизации прибыли на основе сопоставления выручки с суммарными, а также с постоянными и переменными затратами, используют следующие показатели:

    • порог рентабельности;
    • запас финансовой прочности;
    • сила воздействия производственного рычага.

    Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой компании уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

    Запас финансовой прочности – это разница между достигаемой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние компании ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств.

    Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

    В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результат от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

    Сила воздействия производственного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила воздействия производственного рычага, тем больше предпринимательский риск.

    Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, компания может манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат, в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастает прибыль.

    Выбор варианта оптимального сочетания постоянных и переменных затрат при росте переменных затрат и неизменных постоянных затратах представлен в таблице 6.

    Таблица 6 – Выбор оптимального варианта сочетания переменных  и постоянных затрат (при росте VC и неизменном уровне FC) (тыс. руб.)

    Показатель

    Базовый вариант

    1

    2

    3

    4

    5

    1. Выручка от реализации

    22230415

    23786544,05

    25451602,13

    27233214,28

    29139539,28

    31179307,03

    2. Тр ВР, %

    -

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    3. VC

    20704352

    22153656,64

    23704412,6

    25363721,48

    27139181,98

    29038924,72

    4. ТрVC, %

    -

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    5. FC

    231 589

    231 589

    231 589

    231 589

    231 589

    231 589

    6. Tp FC,%

    7. Валовые затраты

    20935941

    22385245,64

    23936001,6

    25595310,48

    27370770,98

    29270513,72

    8. Уд. вес FC

    0,01

    0,01

    0,009

    0,009

    0,008

    0,007

    9. Валовая маржа

    1526063

    1632887,41

    1747189,53

    1869492,8

    2000357,3

    2140382,31

    10. Прибыль

    1294474

    1401298,41

    1515600,53

    1637903,8

    1768768,3

    1908793,31

    11. Тр прибыли, %

    -

    8,25

    10,8

    8,1

    8,0

    7,9

    12. СВПР

    1,18

    1,16

    1,15

    1,14

    1,13

    1,12

    Ежегодное увеличение выручки от реализации при неизменных постоянных затратах ведет к увеличению прибыли и снижению силы воздействия финансового рычага.

    Наиболее выгодным является прогнозируемый вариант 5, где СВПР принимает наименьшее значение (1,12), а прибыль – наибольшее (1908793,31 тыс. руб.).

    Таблица 7 – Выбор оптимального варианта сочетания переменных  и постоянных затрат (при росте VC и FC)

    Показатель

    Базовый вариант

    1

    2

    3

    4

    5

    1.Выручка от реализации

    22230415

    23786544,05

    25451602,13

    27233214,28

    29139539,28

    31179307,03

    2.Тр ВР, %

    -

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    3.VC

    20704352

    22153656,64

    23704412,6

    25363721,48

    27139181,98

    29038924,72

    4.ТрVC, %

    -

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    5.FC

    231589

    243168,45

    255326,87

    268093,21

    281497,87

    295572,76

    6.Tp FC,%

     -

    5,00

    5,00

    5,00

    5,00

    5,00

    7.Валовые затраты

    20935941

    22396825,09

    23959739,47

    25631814,69

    27420679,85

    29334497,48

    8. Уд. вес FC

    0,01

    0,01

    0,01

    0,01

    0,01

    0,01

    9.Валовая маржа

    1526063

    1632887,41

    1747189,53

    1869492,8

    2000357,3

    2140382,31

    10.Прибыль

    1294474

    1389718,96

    1491862,66

    1601399,59

    1718859,43

    1844809,55

    11.Тр прибыли, %

    -

    7,3

    7,3

    7,3

    7,3

    7,3

    12.СВПР

    1,18

    1,17

    1,17

    1,17

    1,16

    1,16

    Ежегодное увеличение выручки от реализации при росте постоянных затрат и росте переменных затрат на более низкий процент, чем рост выручки, ведет к увеличению прибыли и постепенному снижению силы воздействия финансового рычага.

    Наиболее выгодный прогнозируемый вариант – вариант № 5, где СВПР 1,16 и прибыль 1844809,55тыс. руб.

    Таблица 8 – Выбор оптимального варианта сочетания переменных  и постоянных затрат (при росте VC и снижении FC)

    Показатель

    Базовый вариант

    1

    2

    3

    4

    5

    1.Выручка от реализации

    22230415

    23786544,05

    25451602,13

    27233214,28

    29139539,28

    31179307,03

    2.Тр ВР, %

    -

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    3.VC

    20704352

    22153656,64

    23704412,6

    25363721,48

    27139181,98

    29038924,72

    4.ТрVC, %

    -

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    7,00

    5.FC

    231589

    220009,55

    209009,07

    198558,62

    188630,69

    179199,15

    6.Tемпы снижения FC,%

    -

    5,00

    5,00

    5,00

    5,00

    5,00

    7.Валовые затраты

    20935941

    22373666,19

    23913421,67

    25562280,1

    27327812,67

    29218123,87

    8. Уд.вес FC

    0,01

    0,009

    0,009

    0,008

    0,007

    0,006

    9.Валовая маржа

    1526063

    1632887,41

    1747189,53

    1869492,8

    2000357,3

    2140382,31

    10.Прибыль

    1294474

    1412877,86

    1538180,46

    1670934,18

    1811726,61

    1961183,16

    11.Тр прибыли, %

    -

    9,1

    8,9

    8,6

    8,4

    8,2

    12.СВПР

    1,18

    1,15

    1,13

    1,12

    1,10

    1,09

    Ежегодное увеличение выручки от реализации при росте постоянных затрат и снижении переменных ведет к увеличению прибыли и снижению силы воздействия финансового рычага.

    Прогнозируемый вариант № 5 – наиболее выгодный (СВПР-1,09, прибыль 1961183,16 тыс. руб.)

    В результате расчета можно сделать вывод, что при росте переменных затрат и при снижении постоянных затрат мы получаем самую высокую прибыль в размере 1961183,16 тыс. руб. и соответственно низкий СВПР-1,09.

    Из приведенных таблиц видно, что на сегодня сила воздействия производственного рычага равна 1,18. Это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, например, на 7%, прибыль возрастет  на 7%* 1,18=8,3%, а при снижении выручки от реализации на 10% прибыль снизится на 10%*1,18 = 11,8%.

    3.2 Совершенствование системы финансового управления в рамках реализации финансовой стратегии

    Любая компания является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы компании.

    Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера.

    В результате использования различных источников финансирования, складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности компании.

    В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а, соответственно, и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно, снизив среднюю ставку налогообложения прибыли, повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).

    Умеренная финансовая политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. В этом случае все параметры (экономическая рентабельность, оборачиваемость, ликвидность) являются усредненными.

    Тесно взаимосвязанные и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия сводятся:

    1. К превращению финансово-эксплуатационных потребностей предприятия в отрицательную величину.

    2. К ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия.

    3. К выбору наиболее подходящего для предприятия типа политики оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

    В процессе эксплуатации инвестиций, т.е. в текущей хозяйственной деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасы.

    Разница между текущими активами и текущими пассивами предприятия представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Текущие финансовые потребности (финансово-эксплуатационные потребности) – это разница между текущими активами (без денежных средств) и товарной кредиторской задолженностью, недостаток собственных оборотных средств потребность в краткосрочном кредите.

    На  ТФП (ФЭП) оказывают влияние:

    • Длительность эксплуатационного и сбытового циклов: чем быстрее сырье превращается в готовую продукцию, а готовая продукция в деньги, тем меньше иммобилизация денежных средств в запасах сырья и готовой продукции.
    • Темпы роста производства: поскольку финансово-эксплуатационные потребности вытекают непосредственно из величины оборота, постольку и величина их изменяется параллельно динамике оборота. Кроме того, предприятие в условиях инфляции предпочитают создавать солидные запасы сырья, чтобы не переплачивать за него после очередного взлета цен.
    • Сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами.
    • Величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости (добавленная стоимость /Выручка от реализации*100)тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность.
    • Норма добавленной стоимости = (добавленная стоимость /Выручка от реализации*100).

    Итак, чем больше норма добавленной стоимости, тем больше финансово-эксплуатационные потребности.

    Сокращение периода оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности и увеличение срока оплаты кредиторской задолженности проводится с целью снижения ФЭП вплоть до превращения их в отрицательную величину.

    Для этого используют методы:

    1. Принцип дорогой закупки и дешевой продажи товара.

    2.Скидки покупателям за сокращение сроков расчета (спонтанное финансирование).

    3. Учет векселей и факторинг.

     Дифференциал финансового рычага (экономическая рентабельность активов – средняя расчетная ставка процента за кредит), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

    Плечо финансового левериджа (ЗС/СС), который характеризует сумму заемного капитала, используемого компанией, в расчете на единицу собственного капитала.

    Далее перейдем к рассмотрению консервативной политики управления текущими и текущими пассивами (таблица 9).

    Таблица 9 – Консервативная модель управления текущими активами и пассивами Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР»)

    Для данной модели характерен, относительно низкий удельный вес текущих активов. Соответственно доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов компании невелика. За счет краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов компании. Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет постоянных пассивов.

    Такую политику финансовый менеджер выбирает при условии глубокой проработки объемов продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных связей с поставщиками сырья и материалов. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем, она содержит элементы риска, в случае возникновения непредвиденных ситуаций в расчетах или при реализации продукции.

    И последняя модель, которую необходимо рассмотреть – это умеренная политика управления текущими активами и текущими пассивами (таблица 10).

    Таблица 10 – Умеренная модель управления текущими активами и пассивами Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР»)

    Текущие активы

    1. Низкий удельный вес текущих активов в составе активов компании;
    2. Небольшой период оборачиваемости активов.

    Текущие пассивы

    1. Низкий удельный вес краткосрочного кредита в составе пассивов либо его отсутствие.

    Умеренная финансовая политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. В этом случае все параметры (экономическая рентабельность, оборачиваемость, ликвидность) являются усредненными.

    Тесно взаимосвязанные и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами компании сводятся:

    1. К превращению финансово-эксплуатационных потребностей компании в отрицательную величину.

    2. К ускорению оборачиваемости оборотных средств компании.

    3. К выбору наиболее подходящего для компании типа политики оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Сущность управления финансами заключается в  системе принципов и методов разработки и осуществления управленческих решений, которые связаны с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов компании.

    Финансовая стратегия состоит  из методов и практики формирования финансовых средств, их планирования и обеспечения финансовой стойкости компании.

    Финансовую стратегию целесообразно рассматривать как непосредственный продукт стратегического финансового планирования, ведущую роль для которого играет информационное содержание. Реализация финансовой стратегии как информационного продукта управления в виде решений, планов, программ не является главной целью функционирования компании.

    Любая компания является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы компании.

    Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера.

    В результате использования различных источников финансирования, складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности компании.

    По мере обеспечения финансовыми ресурсами других функциональных стратегий (маркетинговой, кадровой и т.д.) обоснованная и правильно разработанная финансовая стратегия является одним из условий успешной реализации общей стратегии развития компании, порождающей цепь причинно-следственных связей: «усовершенствования финансовой стратегии – совершенствование функциональной стратегии – совершенствование общей корпоративной стратегии», которая позволяет оценивать качество формирования финансовой стратегии по результатам деятельности компании в целом.

    Финансовая стратегия отвечает за прогнозирование, показателей стратегического плана, оценки, распределение и контроль финансовых ресурсов.

    Компания использует умеренную инвестиционную политику, поскольку ориентируется на достижение среднего уровня результатов финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков.

    У компании Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») наблюдается очень хорошее сопоставление показателей в каждом году. Можно с уверенностью сказать об абсолютной ликвидности компании по всем годам, несмотря на то, что третье неравенство в 2016 и 2017 году не соблюдается. Главное, что предприятие в своей хозяйственной жизни способно погашать текущие (в пределах месяца) долги и долги в течение года.

    Основными задачами финансового планирования в Магнит-Косметик (АО «ТАНДЕР») являются:

    • обеспечение производственной и инвестиционной деятельности необходимыми финансовыми ресурсами;
    • установление рациональных финансовых отношений с субъектами хозяйствования, банками, страховыми компаниями и др.;
    • определение путей эффективного вложения капитала, оценка рациональности его использования;
    • выявление и мобилизация резервов повышения прибыли за счет рационального использования материальных, трудовых и денежных ресурсов;
    • контроль за образованием и использованием платежных средств.

    Умеренная финансовая политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. В этом случае все параметры (экономическая рентабельность, оборачиваемость, ликвидность) являются усредненными.

    Тесно взаимосвязанные и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами компании сводятся:

    1. К превращению финансово-эксплуатационных потребностей компании в отрицательную величину.

    2. К ускорению оборачиваемости оборотных средств компании.

    3. К выбору наиболее подходящего для компании типа политики оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

    Анализируя полученные данные можно сказать, что РХД составил за отчетный период 1 809 135 руб., что значительно больше нуля, РФД составил за отчетный период  –1 112 819 руб., что значительно меньше нуля, а общий РФХД составил 696 316 руб. В нашем случае Магнит-Косметикнаходится в  1 квадрате, т.к. РХД>>0 и РФД<<0, следовательно, РФХД≈0.

    В результате расчета можно сделать вывод, что при росте переменных затрат и при снижении постоянных затрат мы получаем самую высокую прибыль в размере 1961183,16 тыс. руб. и соответственно низкий.

    Из приведенных данных видно, что на сегодня сила воздействия производственного рычага равна 1,18. Это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, например, на 7%, прибыль возрастет  на 7%* 1,18=8,3%, а при снижении выручки от реализации на 10% прибыль снизится на 10%*1,18 = 11,8%.

    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

    1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 28.03.2017).
    2. Авдеева В.И., Крутиков В.К., Костина О.И. и др. Корпоративные финансы. Учебное пособие. - Калуга: Эйдос, 2017. - 129 с. 
    3. Артюшин В. Финансовый анализ. Инструментарий практика. Учебник. - М.: Юнити-Дана, 2017. - 120 с. 
    4. Базарова М.У., Бутуханова Д.Ц. Финансовая устойчивость организации в условиях кризисной экономики: оценка и моделирование параметров ее повышения. Улан–Удэ: Изд-во БГСХА, 2017. - 161 с. 
    5. Байнарович Н.Н. Внутренний аудит финансового состояния компании. Учебное пособие. - Владивосток: ВГУЭС, 2016. - 40 с.
    6. Баранников А.И., Кравчук Е.А., Тымуль Е.И. Финансы компании. Учебно-методическое пособие. - Минск: БНТУ, 2017. - 49 с. 
    7. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ СПб.: Питер, 2016. - 432 с.
    8. Варламова Т.П., Варламова М.А. Финансово-экономический анализ. Учебное пособие. - Саратов, 2017. - 132 с.
    9. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2017. – 880 с. 
    10. Гогина Г.Н. Финансовый анализ. Учебное пособие / Г. Н. Гогина, О. А. Филиппова; фил. НОУ ВПО «СаГа» в г. Тольятти. - Самара: Самар. гуманит. акад., - 2017. - 300 с. 
    11. Гурко В.Б. Анализ финансового состояния организации (пособие) АО «ЮрСпектр», 2017. - 53 с. 
    12. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. Учебник. – 5-е изд., испр. и доп. – М.: Издательство «Омега-Л», 2017 . – 351 с. 
    13. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации. М.: Финансы и статистика, 2017. - 240 с.
    14. Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум. М.: Издательство Юрайт, 2016. - 539 с.
    15. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С. Финансовый анализ 8-е изд., перераб. и доп. - М.: Кнорус, 2017. – 410 с.
    16. Пластинина В.Г. Финансовый анализ Архангельск: Северный (Арктический) федеральный университет им. М.В. Ломоносова, 2017. - 53 с.
    17. Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. - Хабаровск: Изд-во Хабар. гос. тех. ун-та, 2014. - 190 с. 
    18. Фомина И.Б. Финансовый анализ. Учебно-методическое пособие. - Ростов н/Д.: Изд-во ЮРИУ РАНХиГС, 2017. - 83 с. 
    19. Официальный сайт АО «Тандер»  http://magnit-info.ru.

    Текущие активы

    1. Текущие активы составляют половину всех активов компании;
    2. Усредненный период оборачиваемости оборотных средств.

    Текущие пассивы

    1. Относительно усредненный уровень краткосрочного кредита в составе пассивов.




    Похожие работы, которые могут быть Вам интерестны.

    1. СОДЕРЖАНИЕ ПРИНЦИПОВ, ПОДХОДОВ И МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ИМУЩЕСТВА

    2. Анализ методов и принципов формирования системы стимулирования сбыта (ФОССТИС)

    3. Совершенствование методов продаж ООО НПО «НИИПАВ» посредством разработки мероприятий

    4. Разработка эффективной финансовой стратегии на предприятии

    5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ОРГАНИЗАЦИИ(НА ПРИМЕРЕ ПАО «ГАЗПРОМ»)

    6. Анализ внутренней и внешней среды и разработка финансовой стратегии

    7. Исследование условий и принципов формирования социально – коммуникативных умений у дошкольников с ОНР

    8. Исследование принципов построения и функционирования бюджетной системы РФ и проблем их реализации

    9. Исследование математических методов идентификации пеленгов беспилотных летательных аппаратов в группе

    10. Исследование методов антикризисного управления финансами на примере общества с ограниченной ответственностью (ООО) «Экспресс»