Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг



МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФГБОУ ВО УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Тема:Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

Факультет заочный                                                             Исполнитель _____________________

Направление «Экономика»                                                Кариванов Д.В

Профиль «Финансы и кредит»                                          Группа  ЗФК-12

Кафедра финансовых рынков                                            Руководитель __________________

и банковского дела                                                             Решетников А.И., доцент

Дата защиты ____________                                               Нормоконтролер ________________

Оценка _________________                                              Решетников А.И., доцент

Екатеринбург

2018

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

В нынешнем положении главной направленностью экономической политики России является непрерывный рост эффективности и формирования работы финансового рынка, а, в особенности его фондового сегмента, на совершенно новом уровне, который соответствует потребностям развития государства.

Составной частью финансовой системы государства, которая характеризуется функциональной, организационной и индустриальной спецификой выступает рынок ценных бумаг. Такая система начала непосредственно формироваться в России только в конце 80-х годов, когда появилась необходимость восстановления и развития рыночного хозяйства.

Экономическая практика 90-х гг. подтвердила, что одним из главных средств восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал.

Не подвергается сомнению большая значимость банков на рынке ценных бумаг. В большинстве стран ключевую роль на рынке ценных бумаг играют банки.

На рынке ценных бумаг банки могут выступать в разном качестве. С одной стороны, могут быть эмитентами собственных акций, облигаций, могут выпускать векселя, сберегательные и депозитные сертификаты и другие ценные бумаги. С другой стороны - в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет и в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляя брокерскую, дилерскую, депозитарную и доверительную деятельность.

В настоящее время банки имеют огромные привлеченные денежные средства, но на них необходимо начислять и выплачивать проценты. Поэтому рынок ценных бумаг является альтернативой кредитному рынку для размещения средств, что является актуальной темой для изучения.

Объектом исследования является Публичное акционерное общество«Уральский банк реконструкции и развития».

Предметом исследования выступаетдеятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг на примере ПАО «Уральский банк реконструкции и развития».

Целью работы является раскрытие вопроса деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг на примере ПАО «УБРиР» и определение направлений для повышения эффективности деятельности банков на рынке ценных бумаг.

Поставленная цель требует выполнения определенных задач:

- рассмотреть теоретические аспекты деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг;

- проанализировать эффективность деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг;

- рассмотреть направления повышения эффективности банков на рынке

ценных бумаг.

Теоретической и методологической основой исследования являются разработки отечественных авторов о проблемах и перспективах деятельности банков на рынке ценных бумаг. В процессе исследования применялись общенаучные методы познания (дедукция, абстракция, анализ, синтез, индукция), методы финансово-экономического анализа, а также статистические методы.

Информационной базой работы послужили данные периодической печати, отчетность ПАО «Уральский банк реконструкции и развития», а также данные Банка России, Министерства финансов РФ, Федеральной службы государственной статистики РФ.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

  1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

Коммерческим банкам (далее в тексте Банки), в соответствии с российским законодательством, необходимо получение лицензии на общих основаниях для проведения операций на рынке ценных бумаг как профессионального участника рынка ценных бумаг [2]. Как правило, на фондовом рынке ведущими участниками рынка ценных бумаг являются банки, которые осуществляют операции и сделки, инвестиции, эмиссию:

- покупают, продают, выпускают и хранят ценные бумаги;

- приобретают акции небанковских компаний;

- по поручению клиента управляют ценными бумагами (трастовые или доверительные операции). Под доверительным управлением ценными бумагами непосредственно понимается совершение банком в интересах клиента сделок купли-продажи с ценными бумагами, которые переданы в доверительное управление. От финансовых результатов доверительного управления непосредственно зависит размер вознаграждения Банка;

- осуществляют расчеты по поручению клиентов по операциям с ценными бумагами;

- учреждают специализированные компании (клиринговые и депозитарные институты) по хранению и учету ценных бумаг, а также по проведению расчетов по операциям с ними;

- учреждают организации, которые являются институциональными инвесторами, например, инвестиционные компании, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании и тому подобное;

- оказывают консультационные услуги.

В настоящее время все более заметную роль в формировании прибыли во всех странах играют доходы коммерческих банков от инвестиционной деятельности и операций с ценными бумагами.

Под ценными бумагами, в соответствие со ст. 142 Гражданского кодекса РФ, понимаются документы, которые соответствуют установленным законом требованиям и удостоверяют обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарныеценные бумаги)[1].

Ценнымибумагамипризнаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившегоценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав

Ценная бумага как экономическая категория представляет собой особую форму существования капитала, к определению которой в международной практике выделяются два подхода: метод простого перечисления видов ценных бумаг или выделение свойств, им присущих [51].

В юридической литературе термин «ценные бумаги» стал широко употребляться со второй половины XIX в. Согласно Н.О. Нерсесову, «ценность» ценной бумаги состоит в праве, выражением которого она является, иными словами, в случае ценной бумаги право связано с определенным документом, в котором оно закреплено[51].

Существует обширная классификация ценных бумаг.  В таблице 1 представим лишь некоторые основные классификационные признаки.

Таблица 1 – Классификационные признаки ценных бумаг [51]

Признак

Форма

1. Форм выпуска

- эмиссионная;

- неэмиссионная

2. Вид эмитента

- государственная

- негосударственная

- корпоративная

Окончание таблицы 1

Признак

Форма

3. Цель использования

- инвестиционная

- неинвестиционная

4. Форма привлечения капитала

- долевая

- долговая

5. Форма существования

- бумажная

- безбумажная

Коммерческие банки осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг, используя для этого определенные виды ценных бумаг. К ним можно отнести следующие их виды  (таблица 2).

Таблица 2 – Основные виды ценной бумаги [37]

Вид ценной бумаги

Характеристика

1. Акция

Ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивидендов:

- обыкновенная

- привилегированная

2. Облигация

Это долговая ценная бумага, по которой эмитент - компания или государство - обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в будущем.

3. Вексель

Это письменный документ, удостоверяющий долговое обязательство должника (векселедателя) или иного лица перед кредитором (векселедержателем).

4. Сертификат

Письменное свидетельство кредитного учреждения (банка-эмитента) о депонировании денежных средств, удостоверяющее право держателя бумаги или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процента по нему.

5. Фьючерс

Ценная бумага в виде контракта на покупку-продажу определенного количества базового актива либо получения дохода в связи с изменением значения этого актива.

6. Опцион

Договор, по которому покупатель опциона (потенциальный покупатель или потенциальный продавец базового актива — товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени.

7.Ипотечные ценные бумаги

Ценные долговые бумаги, которые рефинансируются при помощи обязательств по нескольким/одному ипотечным кредитам.

Рассмотрим более подробно ценные бумаги, представленные в таблице выше.

Акция - это ценная бумага, которая удостоверяет:

Выделяют 2 вида акций:

Акция является высоко рисковой ценной бумагой, которая не может принести ее владельцу какой-нибудь доход в виде дивидендных выплат в случае убыточной деятельности акционерного общества.

Облигация – это ценная бумага, которая:

В отличие от акции облигация относится к долговым ценным бумагам, которая выпускается на определенный период и подлежит погашению по истечении данного периода.

Преимуществом облигации по сравнению с акцией является ее ликвидность – облигация подлежит погашению даже в случае убыточной деятельности ее эмитента.

Вексель - письменное денежное обязательство, оформленное по строго установленной форме, дающее владельцу векселя (векселедержателю) право на получение от должника по векселю определённой в нём суммы в конкретном месте. Это срочная, долговая ценная бумага[39, с.34].

Банковский вексель обладает следующими преимуществами.

Во-первых, вексель может использоваться при осуществлении расчетов за товары и услуги (путем совершения специальной надписи – индоссамента), во-вторых, его приобретение требует меньшего количества документов (поскольку не открывается расчетный счет).

Непопулярность данной ценной бумаги, как и ранее перечисленных, объясняет невозможность досрочного получения денежных средств, а также отсутствие страхования.

Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, представляющие собой письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.

Сберегательные сертификаты выдаются вкладчикам-гражданам, а депозитные - юридическим лицам. Правовое регламентирование названных ценных бумаг осуществляется ст. 844 ГК и Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов[7, с.13].

Фьючерс представляет собой стандартный биржевой контракт, по которому одна сторона, заключающая его, берет на себя обязательство продать другой стороне (или купить у нее) определенный биржевой актив в определенный момент времени в будущем по заранее обусловленной цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения[38, с.75].

Опционом называется контракт, дающий право (но не обязательство) его получателю на покупку (продажу) базового актива у продавца (надписанта опциона) в течение оговоренного срока исполнения контракта по заранее оговоренной цене (цена страйк) с уплатой за это право последнему определенного вознаграждения, называемого премией (или ценой контракта)[37, с.62].

Становление российского ипотечного рынка на современном этапе обусловило и предоставило возможность для развития и использования такого мощного финансового инструмента как ипотечные ценные бумаги (ИЦБ).

Несмотря на широкую область применения ипотечных ценных бумаг и их функциональную диверсификацию, удалось достичь относительного единства к трактованию их сущности.

Рассмотрев множество аналогичных, комплементарных определений, можно заключить, что в самом общем виде ипотечные ценные бумаги являют собой разновидность вторичных ценных бумаг, рефинансируемых с помощью обязательств по одному или нескольким ипотечным кредитам.

Таким образом, можно отметить разнообразие видов ценных бумаг, применяемых банками для осуществления своей деятельности на рынке ценных бумаг. Использование каждого вида ценной бумаги определяется целью ее владельца.

1.2 НОРМАТИВНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Исторически в мире сложилось 2 основных подхода к регулированию банковской деятельности на фондовом рынке: американский и европейский.

Американская модель подразумевает законодательное разделение коммерческих и инвестиционных банков.

С этой целью, в частности, в США в 1933 году был принят закон Гласса-Стигалла, запрещавший банкам совмещать традиционные операции с деятельностью на фондовом рынке. Преимуществом данной модели регулирования является разграничение рисков банка по операциям с ценными бумагами с рисками по кредитно-депозитной и расчетной деятельности, в результате чего привлеченные средства клиентов банка не могут быть задействованы в высокорисковых фондовых операциях, а устойчивость самого банка в меньшей степени подвержена резким колебаниям котировок ценных бумаг.

Европейский подход к регулированию фондового рынка предполагает полноценное участие универсальных банков на рынке ценных бумаг, уравнивая их в правах с другими участниками рынка.

В данной модели значительная роль отводится само регулируемым организациям, в которых, в свою очередь доминирующее положение занимают коммерческие банки.

В России в начале 90-х гг. была принята европейская модель регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг.

По действовавшему с 1990г. банковскому законодательству банки в России являются универсальными банками.

Российские коммерческие банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными бумагами по общим правилам, действующим для инвесторов и эмитентов, а также в рамках нормативов и дополнительных правил, установленных Банком России.

Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществляется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком России[24, с.41].

Основными законодательными актами, регулирующими российский рынок ценных бумаг, являются Конституция РФ, Гражданский кодекс (глава 7), ФЗ № 39 «О рынке ценных бумаг», ФЗ № 208 «Об акционерных обществах», ФЗ № 136 «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» и другие.

Помимо государственных органов, регулирование осуществляется также со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, объединяющихся в само регулируемые организации (СРО).

Главным инструментом государственного регулирования коммерческих банков как профессиональных участников является их лицензирование.

Общие положения лицензирования приведены в ст.39 ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Получение лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг дает банку право на ведение брокерской, дилерской, клиринговой деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами и организации торговли.

Стоит отметить, что деятельность по ведению реестра лицензируется отдельно, причем участник фондового рынка не может иметь одновременно лицензию профессионального участника и лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра.

Кроме того, во избежание конфликта интересов, на профессиональных участников накладываются дополнительные ограничения на виды деятельности:

1) Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совмещает на основании соответствующей лицензии депозитарную или клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами не может выполнять операции расчётного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок; клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок; расчётного центра, то есть организовывать централизованные денежные расчёты между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок;

2) Профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему право на осуществление дилерской, брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению на рынке ценных бумаг, запрещается осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг, зависимых от него организаций, а также от их дочерних организаций.

Данный запрет не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание (выплату доходов, погашение, передачу информации и т. п.), а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций;

3) Кредитной организации, управляющей созданными ею общими фондами банковского управления, запрещается инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от неё организаций, а также их дочерних организаций.

Деятельность коммерческих банков как инвесторов на фондовом рынке с точки зрения государственного регулирования практически не отличается от работы других частных и институциональных инвесторов.

В то же время, на банки накладываются специфические ограничения, которые распространяются в том числе и на их деятельность на рынке ценных бумаг.

К таким ограничениям относятся:

1) Норматив Н12, запрещающий банкам вкладывать в акции (доли) других юридических лиц не более 25 % собственного капитала;

2) Норматив Н1 достаточности капитала, при расчете которого вложения в корпоративные акции и облигации, а также в депозитные сертификаты в случае, если они предназначены для перепродажи, учитываются в составе рисковых активов с коэффициентом риска 70 %, во всех остальных случаях — с коэффициентом 100 %;

3) Норматив Н6, ограничивающий вложения коммерческого банка в долговые обязательства одного эмитента;

4) Норматив Н9, ограничивающий вложения банка в ценные бумаги эмитента, владеющего долей свыше 5 % в данном банке.

Основным нормативным документом, регулирующим эмиссионную деятельность коммерческих банков, выступает инструкция Банка России «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» № 128-И.

Для получения права выпускать собственные ценные бумаги, банк должен удовлетворять следующим требованиям:

1) Быть безубыточным с момента образования или в течение последних трех лет;

2) Не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет или с момента образования;

3) Не иметь просроченной задолженности кредиторами и по платежам в бюджет;

4) Не иметь дебетового сальдо по корреспондентским счетам в ЦБ РФ, включая субсчета своих филиалов;

5) Раскрыть полную и достоверную информацию о себе и о выпуске ценных бумаг.

Таким образом, можно сделать вывод, что регулирование деятельности коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг мало отличается от регулирования других участников этого рынка. В то же время, на них накладываются дополнительные ограничения по риску операций, что связано с высокой значимостью банка как общественного и экономического института.

1.3 НАПРАВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКА НА РЫНКЕ

ЦЕННЫХ БУМАГ

Операции с ценными бумагами – составная часть рыночной экономики. Глобализация экономики разных стран неизбежно приводит к изменению методов хозяйственной деятельности банка.

Деятельность любого банка ориентирована на получение определенных результатов.

В результате глобальных воздействий на национальную экономику устанавливаются новые экономические принципы сотрудничества с крупными организациями финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельное структурное подразделение инвестиционные фонды, брокерские и консультационные фирмы.

Основные участники рынка ценных бумаг представлены в таблице 3.

Таблица  3 – Основные участники рынка ценных бумаг [25, с.36]

Участник

Направление деятельности

1. Посредники

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги).

2. Инвесторы

Участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги. Инвестор одновременно будет и эмитентом, если он осуществляет собственный выпуск ценных бумаг.

3. Эмитенты

Эмитенты - профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязатель