Проект подготовки ВКР на тему Стратегическое развитие строительной компании в кризисных условиях



МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

"МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ"

(ФГБОУ ВПО "МГСУ")

Национальный исследовательский университет

Институт строительства и архитектуры (ИСА)

Кафедра: Технологии и организации строительного производства (ТОСП)

Практическая работа № 5 по дисциплине: «Управление проектами» (УП)

Тема: Проект подготовки ВКР на тему " Стратегическое развитие строительной компании в кризисных условиях"

   Выполнил:         Козлов А.С.

        Факультет:         ИСА(м) 1-5

   Преподаватель: Синенко С.А.

г. Москва, 2016 г.

Описание проекта инвестирования

Цель проекта:

Продукт проекта: Выпускная квалификационная работа на тему "Стратегическое развитие строительной компании в кризисных условиях"

Характеристики продукта: ВКРМ является научным исследованием теоретического или прикладного характера, направленным на получение и применение новых знаний. Логическая завершенностьВКРМ подразумевает целостность и внутреннее единство работы, взаимосвязанность цели, задач, методологии, структуры, полноты, результатов исследования.

«Концепция проекта» -  ВКРМ представляет собой самостоятельную и логически завершенную выпускную квалификационную работу, связанную с решением задач того вида (видов) деятельности, к которым готовится магистрант (научно-исследовательской, научно-педагогической, проектной, технологической, исполнительской, творческой, организаторской и другим).

       Инвестиционный замысел:проблема оценки экономической эффективности инвестиционного проекта заключается в определении уровня его доходности в абсолютном и относительном выражении (т.е. в расчете на единицу инвестиционных затрат, капитала), что обычно характеризуется как норма дохода.

Оценку эффективности рекомендуется проводить по системе следующих взаимосвязанных показателей:

- чистый доход (ЧД);

- чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект (другое, довольно широко используемое за рубежом название показателя - чистая приведенная (или текущая) стоимость, net present value (NPV));

- индекс доходности (или индекс прибыльности, profitability (PI));

- срок окупаемости (срок возврата единовременных затрат РВ);

- внутренняя норма дохода (или внутренняя норма прибыли, рентабельности, intemal rate of retum (IRR)).

В осуществлении и реализации инвестиционного проекта принимают участие ряд субъектов: акционеры (фирмы, компании), банки, бюджеты разных уровней. Поступающий в распоряжение общества доход (валовой внутренний продукт) от реализации эффективных проектов затем делится между ними.

Наличие нескольких участников инвестиционного процесса предопределяет несовпадение их интересов, разное отношение к приоритетности различных вариантов проекта. Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности инвестиционного проекта с позиций каждого участника. При этом следует иметь в виду, что позиции участников проекта находят воплощение в исходной информации и формировании специфических потоков денежных средств для расчета показателей эффективности. Поэтому у них могут не совпадать результаты оценки, а следовательно, и решения об их участии в проекте.

Расчет значений дисконтированных денежных потоков PV

 Период

1 год

2 год

3 год 

4 год

Итого

 Чистый денежный доход, ЧДД

37131

36135

39326

38636

154877

 Ставка дисконтирования, %

12

12

12

12

 

 Дисконтированный денежный поток, PV

*25713

**28534

***31635

****342335

104412

Пример: Расчет значений дисконтированных денежных потоков PV

Показатель

эффективности

Проект в целом

NPV,

11 966

Дисконтированный период окупаемости

Показатель

Значение , усл. ед.

Размер инвестиций

67521

Доходы от инвестиций

В первом году

15373

Во втором году

17842

В третьем году

19344

Размер барьерной ставки

7%

 Проект

Инвестиции

Годовой доход в течение 4 лет

ЧТС из расчета 12 % годовых

Индекс рентабельности

 А

665893

39864

79 116

1.008

 В

530875

38581

68 456

1.004

 С

498574

29834

61 954

0.987

D

396858

57 848

$ 48 820

1.000

E

      785674

578342

$89 200

1.057

Выбираем вариант Е.

Показатели

Оценка эффективности рекомендуется проводить по системе следующих взаимосвязанных показателей:

- чистый доход (ЧД);

- чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект (другое, довольно широко используемое за рубежом название показателя – чистая приведенная (или текущая) стоимость, net present value (NPV));

- индекс доходности (или индекс прибыльности, profitability (PI));

- срок окупаемости (срок возврата единовременных затрат РВ);

- внутренняя норма дохода (или внутренняя норма прибыли, рентабельности, intemal rate of retum (IRR)).

- период окупаемости - РВ, мес.;

- дисконтированный период окупаемости - DPB, мес.;

- средняя норма рентабельности - ARR, %;

- модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности) - MIRR, %;

Для внедрения диссертации данные показатели были рассчитаны в практической работе №4:

- чистый доход (ЧД);

Чистый доход— сумма дохода, остающегося в распоряжении предприятия, после выплаты из его валового дохода сумм налоговых платежей, входящих в цену продукции. К таким платежам относится налог на добавленную стоимость, акцизный сбор, таможенные пошлины и некоторые другие сборы. Расчет суммы чистого дохода предприятия осуществляется по формуле:

ЧД = ВД - НДС -ПНц,

где ЧД —сумма чистого дохода, остающегося в распоряжении предприятия;

ВД — сумма валового дохода, полученного предприятием в определенном периоде;

НДС — сумма налога на добавленную стоимость, уплаченная предприятием в рассматриваемом периоде;

ПНц —прочие налоговые платежи, входящие в цену продукции, и другие сборы, уплачиваемые за счет дохода (таможенные сборы и пошлины, акцизный сбор и т.п.)

ЧД=900-0,2х900=720тыс.руб.

- чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект (другое, довольно широко используемое за рубежом название показателя – чистая приведенная (или текущая) стоимость, net present value (NPV));

Дисконтирование - это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Для правильной оценки будущих доходов нужно знать прогнозные значения выручки, расходов, инвестиций, структуру капитала, остаточную стоимость имущества, а также ставку дисконтирования, которая используется для оценки эффективности вложений.

С экономической точки зрения ставка дисконтирования - это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором. Иначе говоря, с ее помощью можно определить сумму, которую инвестору придется заплатить сегодня за право получить предполагаемый доход в будущем. Поэтому от значения ставки дисконтирования зависит принятие ключевых решений, в том числе при выборе инвестиционного проекта.

где Pk — денежные потоки за период с 1-го по n-й годы;

r — ставка дисконтирования — 15%;

I — начальные инвестиции

За год:

NPV = (900/(1+0,15) ^1-75=707тыс.руб.

- индекс доходности (или индекс прибыльности, profitability (PI)

Индекс доходности PI рассчитывается как соотношение общей величины дисконтированных доходов по проекту к величине первоначальной инвестиции. Для признания проекта эффективным по критерию PI его значение должно быть выше 1.

Таким образом, PI, как и прочее, показывает запас финансовой прочности проекта, что позволяет ранжировать проекты в инвестиционном портфеле. 

Pl=707/75=9.46

- срок окупаемости (срок возврата единовременных затрат РВ);

Сроком окупаемости ("простым" сроком окупаемости, payback period - РР) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальным моментом обычно является начало первого шага или начало операционной деятельности.

Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления NV(k) становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Расчет срока окупаемости в месяцах(N):

количество дохода заN месяцев минус количество расходов заN месяцев равно нулю.

-75-5,75хN+50х1,5xN =0

N=1,3месяца

- внутренняя норма дохода (или внутренняя норма прибыли, рентабельности, intemal rate of retum (IRR)).

Формула следующая:

, где

Формула расчета IRR:

1. Для начала необходимо найти минимальный IRR (левая граница внутренней нормы доходности):

2. Затем определим максимальную норму доходности (правая граница IRR):

 

Получается, что внутренняя норма доходности лежит в промежутке от 30%до2300%

Теперь необходимо найти NPV для 30%

NPV(30%)==-100+153,84+118,34+91,03+70,03+53,87+41,43+31,87+24,52+18,86+14,51+11,16+8,54=529

Тоже самое делаем для 2300%

NPV(2400%)= =

-100+8,33+0,35+0,01+0,00+0,00+0,00+0,00+0,00+0,00+0,00+0,00+0,00=

-89,28

В итоге

IRR =0,30+=19,45

Таким образом, внутренняя норма доходности по данному проекту составит 1965%

- период окупаемости - РВ, мес.;

Период окупаемости, PB (Payback period)

Период окупаемости — это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом.

Расчет производитсяиз условия:

где Investments — начальные инвестиции;

CFt — чистый денежный поток от операционной деятельности месяца t.

Обязательное условие построения финансовой модели проекта состоит в том, что период окупаемости должен быть меньше длительности проекта (прогнозного периода). В противном случае рассчитанные показатели эффективности не могут иметь экономической интерпретации.

 

Показатель, тыс. руб.

Периоды(месяца)

0

1

2

3

4

5

6

Денежный поток

–75

+69.25

+69.25

+69.25

+69.25

+69.25

+69.25

Баланс

-75

-5.75

63.5

132.75

202

271.25

340.5

- дисконтированный период окупаемости - DPB;

Дисконтированный период окупаемости рассчитывается аналогично PB, однако в этом случае чистый денежный поток дисконтируется.

Расчет производится из условия:

CFt — чистый денежный поток от операционной деятельности времени t.

где r —ставка дисконтирования.

Показатель, тыс. руб.

Периоды(год)

0

1

Денежный поток

–75